Риски принятия управленческих решений

Риск один из важнейших факторов, влияющий на экономическую эффективность капиталовложений. Фактически все финансовые решения связаны с оценкой ожидаемого результата (отдачи) и риска, что ожидаемые результаты не будут достигнуты. Риск - это опас ность получения эффекта от инвестирования не соответствующего ожиданиям. Система управления рисками и экономическими отношениями, возникающими в процессе этого управления, называется риск-менеджментом.

Виды финансовых рисков:

I. Риски, зависящие от деятельности предприятия (специфические):

  • 1. Риск снижения финансовой устойчивости - вызван несовершенной структурой капитала (чрезмерной долей использования ЗС, т.е. слишком высоким коэффициентом финансового левериджа). В составе финансовых рисков он занимает главное место.
  • 2. Риск неплатежеспособности - причиной его возникновения является низкая ликвидность активов предприятия.
  • 3. Инвестиционный риск - выражает возможность возникновения потерь в процессе инвестирования:
  • 1) риск реального инвестирования;
  • 2) риск финансового инвестирования или портфельный риск;
  • 3) риск инновационного инвестирования.

Все они связаны с возможной потерей капитала предприятия. Эти риски включены в группу наиболее опасных видов риска.

  • 4. Депозитный риск - отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашение депозитных сертификатов). Он связан с неправильной оценкой и неудачным выбором банка для осуществления депозитных операций.
  • 5. Кредитный риск - является банковским, но для предприятия он выражается как:
  • 1) риск неплатежей за поставку продукцию;
  • 2) риск невозврата предприятию авансовых платежей в случае отсутствия поставки товара;

Источниками этого риска является предоставление предприятию коммерческого или потребительского кредита.

II. Риски, не зависящие от деятельности предприятия (системные или рыночные):

  • 1. Инфляционный риск - характеризуется возможностью обесценивания реальной стоимости капитала в форме денежных активов, а также ожидаемых доходов и прибыли предприятия в связи с ростом инфляции.
  • 2. Процентный риск - состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке, причем как депозитной, так и кредитной. Причиной его является изменение конъюнктуры финан сового рынка под воздействием государственного регулирования и роста предпринимательской свободы денежных ресурсов.
  • 3. Валютный риск - присущ финансовым операциям, сопровождающим внешнеэкономическую деятельность предприятия и имеет два основных аспекта:
  • 1) риск выбора вида валюты;
  • 2) риск колебания курса валюты.

Эти риски сопровождаются финансовыми потерями при экспортно-импортных операциях.

При снижении курса валюты потери несут экспортеры, а при увеличении курса валюты потери несут импортеры.

  • 4. Налоговый риск - оказывает существенное отрицательное воздействие на результаты финансовой деятельности и имеет следующие аспекты:
  • 1) риск введения новых видов налоговых платежей;
  • 2) риск увеличения ставок действующих налоговых платежей;
  • 3) риск изменения условий и ставок уплаты налоговых платежей.
  • 5. Риск отмены налоговых льгот.
  • 6. Прочие виды рисков:
  • 1) риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций;
  • 2) риск хищения отдельных видов активов;
  • 3) эмиссионный риск и др.

Группы методов измерения вероятности возникновения рисков:

  • 1) экономико-статистические;
  • 2) расчетно-аналитические;
  • 3) аналоговые;
  • 4) экспертные.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >