Расчет стоимости производственной организации (бизнеса) методами доходного подхода

Применение доходного подхода для определения стоимости производственной организации (бизнеса)

Любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее производство, покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т. д., а поток будущих доходов, который позволит ему окупить вложенные средства, получить прибыль и улучшить свое благосостояние. С этой точки зрения все производственные организации (независимо от отраслей экономики) производят всего один вид товарной продукции -деньги.

При оценке стоимости организации с позиций доходного подхода она рассматривается не как имущественный комплекс, а как бизнес, который может приносить доход, - чем больше доход, приносимый объектом оценки, тем выше его рыночная стоимость. Таким образом, оценка стоимости организации с позиции доходного подхода во многом зависит от перспектив развития ее бизнеса. При этом имеют значение продолжительность периода получения возможного дохода, степень и вид рисков, сопровождающих данный процесс. В конечном итоге суть доходного подхода к оценке стоимости производственной организации заключается в определении текущей стоимости будущих доходов, которые могут быть получены на основе действующего производства и при его возможной продаже. В данном случае применяется оценочный принцип ожидания. Как правило, доходный подход чаще всего используется для оценки бизнеса. Однако в некоторых ситуациях затратный или сравнительный подходы могут быть более точными или более эффективными. Во многих случаях каждый из трех подходов можно использовать для проверки результатов оценки стоимости организации, полученной другими подходами.

Наиболее сложным при оценке бизнеса организации с позиции доходного подхода является прогнозирование доходов (это ограничивает использование данного подхода). Кроме того, иногда довольно сложно адекватно определить ставки дисконтирования либо капитализации будущих доходов оцениваемой организации. В то же время подход позволяет (и это ценно) учитывать перспективы производственной деятельности коллектива (условия формирования цен на продукцию, будущие капитальные вложения, условия рынка, на котором функционирует организация, и пр.). В оценочной практике широко используются методы доходного подхода, основанные на определении ожидаемых денежных средств, которые могут быть получены в результате эксплуатации объекта оценки: это метод капитализации будущего дохода (прибыли) и метод дисконтирования будущих денежных потоков. При оценке стоимости организации методом капитализации дохода определяется уровень дохода за первый прогнозный год и предполагается, что он будет таким же в последующие прогнозные годы; в случае применения метода дисконтирования денежных потоков определяется уровень доходов за каждый год прогнозного периода. Оба метода используются при оценке стоимости производственных организаций, успевших накопить активы, приносящие стабильный доход.

На первый взгляд, в условиях инфляционной экономики для расчета стоимости организации лучше всего подходит метод текущей стоимости организации (метод дисконтированных денежных потоков), так как процент инфляции учитывается в дисконтной ставке. Это справедливо в случае предсказуемых темпов инфляции и нормально функционирующей экономики. Спрогнозировать же поток чистого дохода от деятельности организации на несколько лет вперед в условиях нестабильной экономики весьма проблематично.

Тем не менее методы доходного подхода имеют больше преимуществ, чем недостатков. Применение методов капитализации и дисконтирования позволяет учитывать доходность организации, что отражает основную цель ее функционирования - получение дохода собственником; принимать решения о финансировании и целесообразности инвестирования с учетом производственной ситуации или ситуации на рынке; учитывать перспективы развития оцениваемой организации. Доходный подход при определении стоимости организации позволяет менеджменту выявлять проблемы, тормозящие развитие бизнеса, и принимать решения, направленные на рост дохода.

Кроме того, доходный подход становится единственно возможным при оценке некоторых организаций, которые сложно оценить с помощью затратного подхода, а для использования сравнительных методик оценки нет соответствующей рыночной информации. Так, например, только методами доходного подхода можно достаточно достоверно определить стоимость организаций:

  • • связанных с информационно-рекламной деятельностью (их стоимость зависит от размеров и эффективности первоначальных затрат, последующих объемов реализации услуг и чистых доходов);
  • • деятельность которых базируется на новых технологиях, когда стоимость объектов оценки существенно зависит от конъюнктуры соответствующего сектора рынка;
  • • обладающих исключительными правами, каналами связи, каналами реализации продукции и услуг, что позволяет им ограничить конкуренцию на соответствующем рынке, получать высокие и стабильные доходы, а следовательно, иметь высокую стоимость;
  • • действующих на рынке интеллектуальных услуг (оценочных, медицинских, юридических, аудиторских и пр.), так как их стоимость в высокой степени зависит от индивидуальных качеств руководителя, его квалификации, связей и т. п.

При оценке производственной организации доходным подходом важно не допустить ошибок, широко распространенных в отечественной оценочной практике:

  • • прогнозируемый рост выручки не может превышать производственные возможности оцениваемой организации, но должен отражать перспективы развития вида экономической деятельности и ретроспективных тенденций развития организации;
  • • сумма затрат должна корректироваться на сумму нетипичных либо нестандартных затрат, необоснованно завышающих себестоимость и не отражающих реальную ситуацию в организации;
  • • при прогнозировании величины износа оцениваемых объектов следует учитывать план капитальных вложений, при этом необходимо помнить, что начисление износа начинается с момента ввода объекта капитальных вложений;
  • • полученная чистая прибыль оцениваемой организации должна корректироваться на величину расходов, связанных с содержанием объектов социальной сферы, кроме того, при прогнозировании должна учитываться действующая система налогообложения;
  • • коэффициент приведения планируемых денежных потоков к их текущей стоимости должен рассчитываться на основании ставки дисконта для середины года; в случае приведения стоимости оцениваемой организации в постпрогнозном периоде к текущей стоимости коэффициент приведения должен определяться для конца года;
  • • при расчете стоимости оцениваемой организации в постпрогнозном периоде с помощью модели Гордона величина износа объектов оценки должна быть равна величине капитальных вложений.

Возможность, а во многих случаях - необходимость (для получения более достоверного результата) применения в конкретной инвестиционной ситуации разных методов оценки бизнеса приводит к весьма простой идее «взвешивания» полученных оценок и их суммирования. При этом весовые коэффициенты значимости оценок выступают коэффициентами доверия к соответствующему методу, которые определяются оценщиком самостоятельно или с привлечением экспертов.

Окончательную стоимость оцениваемой организации (предприятия, бизнеса) можно определить по формуле

K = ?k,z,.

/=1

где Г - оценка организации (предприятия, бизнеса) z-м методом (все применимые методы оценки произвольно нумеруются); i = 1,..., п -

множество применимых в данном случае методов оценки; Z - весовой коэффициент метода номер /.

Очевидно, что разумное выставление коэффициентов Z свидетельствует о высокой квалификации и непредвзятости оценщика.

При оценке российских производственных организаций особое значение приобретает дата ее проведения. Привязка оценки ко времени особенно важна, когда рынок, перенасыщенный собственностью, находящейся в предбанкротном состоянии, испытывает недостаток инвестиционных ресурсов. Для отечественной экономики характерно превышение предложения всех активов над платежеспособным спросом. Этот дисбаланс влияет на ожидаемую стоимость выставляемой на продажу организации. Цена производственных организаций в условиях сбалансированного рынка не совпадает с их ценой в условиях рыночной депрессии. Но владельцев производственных организаций и инвесторов интересует именно реальная цена на конкретном рынке, в конкретный момент и в конкретных условиях. Покупатели, стремясь уменьшить вероятность потери своих денег, требуют предоставления соответствующих гарантий. Поэтому при определении стоимости организации необходим учет всех факторов риска, в том числе риска инфляции и банкротства.

В отечественной оценочной практике при определении стоимости машин, оборудования, транспортных и других технических средств достаточно широко используется доходный подход. Эти объекты являются важнейшим базовым элементом образования стоимости производственной организации.

Напомним несколько общих положений. Прежде всего, оценщики пришли к единому мнению, что стоимость технических устройств производственного назначения зависит от величины, качества и продолжительности тех выгод, которые эти объекты будут приносить в будущем. Для определения будущей выгоды оценщик должен рассчитать:

  • • сумму дохода (как можно точнее), который может получить собственник с помощью оцениваемого объекта;
  • • время, в течение которого владелец будет получать доход от использования объекта оценки;
  • • процент (риск) - вероятность того, что доход от использования объекта оценки в течение прогнозируемого периода времени будет получен;
  • • ставку дохода - процентное соотношение между чистым доходом и вложенным капиталом или между доходом, который принесет объект оценки, и стоимостью этого объекта.

Полученная величина будущей выгоды с помощью математического аппарата пересчитывается в единую денежную сумму - текущую стоимость объекта, которая отождествляется со стоимостью оцениваемого объекта. Расчетные инструменты и практика их применения подробно изложены в учебнике [5, с. 159-163], поэтому в данном издании схематично представлена технология применения трех основных методов доходного подхода при определении стоимости производственного оборудования: методов капитализации прибыли (дохода), дисконтирования денежных потоков и равноэффективного аналога.

1. Метод капитализации прибыли. Капитализация прибыли - это процесс пересчета будущих доходов в единую сумму текущей стоимости, которая отождествляется со стоимостью объекта оценки.

Технология использования метода предусматривает четыре операции:

  • • расчет прогнозируемого чистого дохода от функционирования производственной системы в целом (организация, предприятие, цех);
  • • определение доли дохода, полученной за счет эксплуатации в целом машинного парка производственной системы;
  • • определение стоимости всего машинного парка производственной системы путем капитализации доли чистого дохода, полученного с помощью оцениваемого станочного парка;
  • • расчет стоимости конкретной единицы оборудования путем применения долевого коэффициента.

Операция 1. Расчет прогнозируемого чистого дохода выполняется в такой последовательности:

• расчет показателя, отражающего экономическое содержание прибыли для конкретной организации (чистая прибыль для организации, в которой эксплуатируется большое количество технических устройств, и денежный поток для организаций с высоким удельным весом объектов недвижимости);

  • • определение периода времени, за который производятся расчеты (обычно 3...5 лет);
  • • расчет потенциальной доходности (прогнозируемой прибыли) объекта оценки на основе среднеарифметической ретроспективной прибыли, средневзвешенной ретроспективной прибыли (например, учет свежей информации в первую очередь) и трендового анализа ретроспективной прибыли (например, если в последний год резко изменился уровень дохода).

Операция 2. Определение части чистого дохода, которую можно отнести к машинному парку структурного подразделения (цеху, участку) производственной организации:

• определение части чистого дохода Дзем, относимой к земле:

Д = С R , ^зе.м зем к зем’

где Сзем - текущая стоимость земли в базисном году; Я -коэффициент капитализации для земли,

Сумма ежегодного чистого дохода 7?к =------------------------------------------------------------’

Сумма инвестиций

• определение части чистого дохода Дп, относимой к зданиям и сооружениям:

Д = С R ,

'зд зд зд’

где Сз - текущая стоимость зданий и сооружений оцениваемой организации в базисном году; 7?з( - коэффициент капитализации для зданий и сооружений организации,

R = R R , зд к зем возвр’

где - коэффициент возврата капитала для зданий и сооружений, который определяется как величина, обратная сроку службы здания, либо по формуле расчета фактора взноса на амортизацию (прил., гр. 6 табл, шести функций);

• определение части чистого дохода Д , которая относится к машинному комплексу:

Д "маш

= д-д -д .

^зем

Операция 3. Определение стоимости всего машинного парка, который обеспечивает рассчитанную долю дохода (см. операцию 2).

^маш >

Ка

где С - стоимость всего машинного парка структурного подразделения, приносящего доход; Дмаш - доля чистого операционного дохода (ЧОД), полученного с помощью оцениваемого станочного парка; К — коэффициент амортизации (возврат капитала - фактор фонда возмещения из прил., табл, шести функций); г - годовая ставка дисконта.

Операция 4. Расчет стоимости конкретной единицы оборудования методом капитализации предусматривает применение долевого коэффициента Г , который определяется как доля балансовой стоимости оцениваемого объекта в балансовой стоимости машинного парка или доля ремонтной сложности оцениваемого объекта в суммарной ремонтной сложности машинного парка.

Стоимость конкретной единицы оборудования определяется по формулам

С = Д / R, д =д г , ^ед ^маш ед’

R = К + г, а ’

где - норма амортизации; г - годовая ставка дисконта (из табл, шести функций); R - коэффициент капитализации.

Примеры практического применения метода капитализации прибыли при определении стоимости технических устройств приведены в учебнике [5, с. 163-173].

2. Метод дисконтирования денежных потоков. Дисконтирование - это процесс пересчета будущих денежных потоков в их текущую стоимость, которая, как и в методе капитализации прибыли, отождествляется со стоимостью объекта оценки. Отметим достоинства метода дисконтирования. Во-первых, с помощью этого метода можно определить стоимость используемого производственного оборудования с учетом его вклада в перспективу развития организации. Для инвестора это важно, поскольку при определении прогнозной доходности оцениваемого объекта учитываются риск инвестиций, темп инфляции в стране, изменения конъюнктуры рынка, экономическое устаревание организации и т. д. Во-вторых, он позволяет точнее, чем другие методы, рассчитать рыночную стоимость (ценность) технического устройства для организации. Технология использования метода дисконтирования чистых денежных потоков предусматривает выполнение четырех этапов.

Этап 1. Определяется чистый доход от функционирования производственной системы в целом (организации, предприятия, цеха, участка). Затем выделяется доля дохода, полученная с помощью оцениваемого машинного комплекса (станка, линии, установки):

тт „ Выручка от Чистый

= реализации доход

продукции

Сумма затрат на производство, реализацию продукции и отчисления на амортизацию.

При определении будущей выручки от реализации продукции исходят из прогнозных величин денежных потоков, которые будет получать организация в ближайшие 5 лет. Для этого рассчитывается средневзвешенная величина будущего дохода организации:

Дпес + 4Д вер + Допт

  • (8-1)
  • 6

где Дпес, Двер, Допт - пессимистическая, вероятная и оптимистическая величины будущего дохода.

При определении будущих затрат на производство и реализацию продукции:

• определяют темпы роста постоянных и переменных затрат;

  • • рассчитывают величину будущих амортизационных отчислений исходя из величины основного капитала и прогноза капиталовложений;
  • • вычисляют затраты на управление организацией и составляют план сбыта (будущие административные расходы, расходы на услуги по продаже продукции, сумму налогов, которые должна выплатить организация, и т. д.);
  • • выполняют расчет будущих амортизационных отчислений, пользуясь нормами амортизации.

Приведенная схема расчета позволяет определить чистый доход от функционирования производственной организации.

Этап 2. Определение текущей стоимости К организации:

V тск

где Дчисг - будущий чистый доход организации; г - ставка дисконта; Т-срок службы машинного парка; V - остаточная стоимость машин-ного парка к концу срока его службы.

Этап 3. Определение стоимости машинного парка К а :

V = V - V - V , маш орг зем зд'

где К, Гем, К д- стоимость организации, земли и здания соответственно.

Этап 4. Определение стоимости отдельной единицы оборудования в составе машинного парка:

сд об маш ед’

где <7ед - долевой коэффициент для оцениваемого объекта, равный доле балансовой стоимости объекта в балансовой стоимости машинного парка либо доле ремонтной сложности объекта в суммарной ремонтной сложности всего машинного парка.

Рассмотрим два примера использования метода дисконтирования при определении стоимости грузового автомобиля с прицепом и сданного в аренду оборудования.

Пример 1. Определить стоимость грузового автомобиля с прицепом методом дисконтирования денежных потоков при следующих исходных данных: грузоподъемность автомобиля - Ют, грузоподъемность прицепа - Ют, ставка дисконта для данного бизнеса - 15%, среднегодовой пробег - 150 тыс. км, среднегодовой объем транспортной работы - 2380 тыс. т-км, тариф на перевозку (без НДС) при среднем расстоянии перевозки 300 км - 84,24 р./тыс. км, себестоимость транспортной работы (без амортизации) - 84,105 р./тыс. км, срок службы автомобиля и прицепа - 6 лет, стоимость здания (гараж и ремонтное хозяйство) на 1 автомобиль с прицепом - 54 000 р.

Решение

Выручка за год

84,24 • 2 380 000 = 200 491 200 р.

Годовые затраты (без амортизации)

84,105 • 2 380 000 = 200 169 900 р.

Чистый доход за год

200 491 200 - 200 169 900 = 321 300 р.

На конец 6-го года автомобиль с прицепом будут списаны по утилизационной стоимости, которая для данного класса машин составляет, например, 27 000 рублей.

Остаточная стоимость здания по истечении 6 лет при годовой норме амортизации в 1 %

54 000(1 -0,01 • 6) = 50 760 р.

Остаточная стоимость всего имущества системы

(50 760 + 27 000) = 77 760 р.

Текущая стоимость имущества всей производственной системы

  • 321300 С 1
  • 0,15 (1-0Д5)6 J
  • 77760 (1-0Д5)6

=1750267

Р-

Стоимость машинного комплекса (автомобиля и прицепа)

1 750 267 - 54000 = 1 696 267 р.

Стоимость автомобиля при стоимости прицепа, например 20 000 рублей, составит

1 696 267 - 20 000 = 1 676 267 р.

Пример 2. Определить стоимость технического устройства, сданного в аренду, методом дисконтирования денежных потоков при ставке дисконта 10 %.

Инвестор приобретает объект и сдает его в аренду на 5 лет с получением арендной платы, выплачиваемой авансом (исходные данные и вариант решения - в табл. 8.1).

Исходные данные и вариант решения задачи

Таблица 8.1

Год

Готовая арендная плата, р.

Текущая стоимость единицы при 10% (прил., гр. 4 табл, шести функций)

Текущая стоимость объекта, р.

0

58000

58000

1

60000

0,909091

54545,46

2

62000

0,826446

51239,65

3

64000

0,751315

48084,16

4

66000

0,683013

45078,86

Итого текущая стоимость арендных платежей

256948,13

Ожидается, что к концу срока аренды объект будет стоить

290000,00

5

290000,00

0,620921

180067,09

Итого текущая стоимость объекта 256948,13+180067,09=437015,22 рубля

  • 3. Метод равноэффективного аналога. Технология применения метода при определении стоимости технических устройств, используемых в организации, предусматривает выполнение трех операций:
    • • подбирается объект-аналог, который выполняет аналогичные функции, но может отличаться от оцениваемого объекта техническими параметрами;
    • • определяется доход от объекта оценки в объеме, на который его доход отличается от дохода объекта-аналога (рис. 8.1);

Доход оцениваемого объекта

Объем дохода, используемого в этом методе

Доход объекта-аналога

Рис. 8.1. Определение доли дохода, используемого в расчетах

• рассчитывается стоимость V объекта оценки (прибыльность сравниваемых объектов принимается одинаковой):

Jr,+JL.k&4-!и_,

I. Ka + r ) K.+r

где Кб - стоимость объекта-аналога; И, Иб - годовые издержки эксплуатации объекта оценки и объекта-аналога; Ka, Ка6~ коэффициенты амортизации (прил., гр. 3 табл, шести функций); Q, ^-годовой объем продукции, произведенной с помощью объекта оценки и объекта-аналога.

Примеры практического применения метода равноэффективного аналога при определении стоимости технических устройств приведены в учебнике [5, с. 181-183].

Все три метода доходного подхода к оценке стоимости технических устройств (капитализации прибыли, дисконтирования денежных потоков и равноэффективного аналога) применяются, как правило, когда можно рассчитать чистый доход оцениваемой организации, большую часть которого приносят машины и оборудование. Например, человек купил машину для частного извоза или шиноремонтное оборудование, или множительный аппарат и делает копии за деньги. В этих случаях доход нетрудно подсчитать и можно применять методы капитализации или дисконтирования денежных потоков. А если оборудование на предприятии производит только часть продукции или выполняет вспомогательные операции (контроль, ремонт, внутрипроизводственный транспорт и т. п.), тогда для подсчета дохода удобно использовать метод равноэффективного аналога.

К достоинствам доходного подхода относится то, что все его методы позволяют учитывать влияние экономических факторов на оценку технических устройств и логически обосновать решение об окончательной величине стоимости объекта. Недостатки этих методов заключаются в том, что они применяются только для оценки производственных объектов (т. е. тех, которые позволяют получать прибыль); базируются на довольно сложной процедуре - определении доли дохода организации, связанной с эксплуатацией оцениваемых активов; используют прогнозные данные по доходности организации, что усиливает субъективный характер результатов оценки.

Доходный подход дает надежные результаты, когда можно уверенно прогнозировать денежные потоки, затраты, процентные ставки дохода и т. д. Однако в условиях нестабильной экономики Российской Федерации и при высоких темпах инфляции достоверность таких прогнозов маловероятна.

Важным элементом метода чистых активов, применяемого для определения стоимости организации с позиции имущественного (затратного) подхода, является оценка стоимости транспортных средств, используемых в производственном процессе. Основополагающий документ по определению стоимости автотранспортных средств - «Методическое руководство по определению стоимости автотранспортных средств с учетом естественного износа и технического состояния на момент предъявления» № РД 37.009.015-98.

Процедура оценки стоимости транспортных средств включает следующие операции:

  • • составление договора на проведение оценочных работ;
  • • осмотр транспортного средства;
  • • идентификация данных технического паспорта транспортного средства;

• расчет стоимости транспортного средства оцениваемой организации.

Расчет выполняется в такой последовательности:

• уточняются на дату оценки установленные заводом-изготовителем цены на конкретное транспортное средство. Базой для расчета розничной цены могут быть цены региональных дилеров; данные сборников Государственного научного центра РФ «НАМИ»; данные каталогов ДАТ и SCHWACKE, в которых содержится практически любая информация о ценах транспортных средств, запасных частях к ним, нормативах на обслуживание и ремонт техники. Не могут служить в качестве базовых цены из справки-счета торгующей транспортными средствами компании, а также из документов, выданных на аукционе, биржевых торгах и т. д. Затем конкретизируется первоначальная цена транспортного средства с учетом его комплектности Цр:

Ц,= Црс±С«- <8-!)

где Цр ст - розничная цена транспортного средства стандартной комплектности; Ск - цена комплектующих элементов и стоимость работ по их установке;

• определяется расчетный процент износа транспортного средства Ит:

Итр = (И|Пф) + (И2Дф), (8.2)

где И - показатель износа по пробегу (в процентах на 1000 км пробега); Пф - фактический пробег транспортного средства на день осмотра с начала эксплуатации или после капитального ремонта, тыс. км; И2 - показатель старения по временному фактору, %; Дф - фактический срок эксплуатации с начала эксплуатации или после капитального ремонта;

• вычисляется остаточная стоимость транспортного средства с учетом расчетного процента его износа. Здесь возможны два варианта:

при отсутствии документов на замененные агрегаты

С =Ц -В , (8.3)

из ’р из’ v '

где Сиз - остаточная стоимость транспортного средства; Цр - расчетная розничная цена транспортного средства с учетом его комплектности; BHi - величина снижения стоимости транспортного средства из-за его естественного износа,

(8.4)

при наличии документов на замененные агрегаты

где cL _ остаточная стоимость транспортного средства с учетом расчетного износа и замены отдельных агрегатов и комплектующих изделий; И - процент износа замененного /-го агрегата; т - число замененных агрегатов (изделий); 3 - затраты (с учетом стоимости работ) на замену /-го агрегата,

3 = ц + с,

I v з’

где Ц,- цена /-го замененного агрегата (изделия); С - стоимость работ по замене /-го агрегата;

• определяется стоимость дефектов оцениваемого объекта: следов и последствий коррозии; трещин кузова, рамы и т. д.; сколов, расслоений и пр.; разрыва (не по шву) обивки; следов рихтовки, подгонки и т. д.; вмятин и других механических повреждений; ослаблений крепления агрегатов, узлов; негерметичности емкостей и т. п. Оценщики предполагают, что В « 3д э - стоимость устранения дефектов эксплуатации, р.; Здз - затраты на устранение дефектов с учетом естественного износа).

Затраты на устранение дефектов определяются по формуле

Здэ = Ср + Цм + Цд

где Ср - суммарная стоимость работ по устранению дефектов; Цм, Ц -суммарная стоимость соответственно материалов и запасных частей, необходимых для устранения дефектов; (1 - Иур /100) - коэффициент обновления объекта;

• проводится корректировка стоимости транспортного средства, если оно предъявлено в неотремонтированном состоянии. При этом используется формула

С =С -3 -У ав дэ д э об’

где Сав - остаточная стоимость транспортного средства; Сд э - доава-рийная остаточная стоимость объекта; Уоб — величина утраты товарной стоимости (УТС).

  • • проводится корректировка стоимости транспортного средства, если оно предъявлено в отремонтированном состоянии. При этом используются формулы (8.1) - (8.4);
  • • вычисляется величина утраты товарной стоимости Уо6 оцениваемого транспортного средства:

Уоб Уэл Укорп 3" Уокр + Укуз ’

где У , У , У , У - соответственно стоимость ремонта съемных и эл’ корп’ окр’ куз

несъемных элементов кузова, полной или частичной окраски кузова и работ по замене кузова (кабины, рамы) или их разборке с большим объемом слесарно-арматурных работ.

т у„ = ^Х^.Ц,.

I

где К - коэффициент, учитывающий способ или характер предполагаемого ремонта; К2 - коэффициент, учитывающий степень износа агрегата или детали; Ц,- розничная цена z-й детали, которая подвергается ремонту; т — число ремонтируемых деталей.

т

Укор„ = ^2ХН'Цр>

1

где п - коэффициент, зависящий от вида z-го ремонта и нормативной трудоемкости выполняемых работ; Цр - розничная цена нового транспортного средства с учетом фактической комплектности.

УокР=^21цр,

1

где п. - коэффициент, зависящий от характера окраски и нормативной трудоемкости окрасочных работ.

У^=*2ПобщЦр;

• составляется отчет об оценке транспортного средства.

Содержание отчета должно отвечать требованиям закона «Об оценочной деятельности в РФ» и Методического руководства № РД 37.009.015-98 с изменениями № 1 (1999 г.) и № 2 (2000 г.).

Отчет не должен допускать неоднозначного толкования или вводить в заблуждение заказчика по поводу стоимости объекта оценки; в нем должны быть указаны основания для выполнения оценочных работ, дата проведения оценки, используемые стандарты, цели и задачи, другие сведения, необходимые для недвусмысленного толкования результатов оценки; приведены описание объекта оценки, его балансовая стоимость и реквизиты владельца.

В отчете о результатах оценки транспортного средства, как правило, используются два подхода:

  • • сравнительный (рыночный), поскольку оцениваемые объекты являются продукцией массового производства и потребления, число сделок купли-продажи по ним достаточно велико, ценовая информация стабильна и доступна;
  • • доходный, который можно применять лишь для транспортных средств, используемых в производственном процессе.

Имущественный (затратный) подход не используется, так как базой для расчета служит себестоимость, которая при серийном и массовом производстве не отражает индивидуальный характер объекта оценки.

Примеры практической оценки стоимости транспортных средств приведены в учебнике [5, с. 218 - 244].

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >