Основные типы реальных опционов

Суть понятия «реальный опцион» аналогична сути понятия «опцион на рынке ценных бумаг», который представляет собой производную ценную бумагу, дающую ее покупателю право продать или купить конкретное количество благ (других ценных бумаг) в заданное время по определенной цене.

В зависимости от будущей курсовой динамики владелец опциона может реализовать или не реализовать свое право, а обязательство купли или продажи имеет продавец опциона. Таким образом, опцион всегда представляет собой возможность совершения того или иного действия.

Особенностью современного предпринимательства является то, что руководство предприятия может принимать решения, исходя из будущих внешних условий, причем обязательство выполнить то или иное действие часто отсутствует.

Современные исследователи выделяют множество разнообразных реальных опционов (табл. 7.1).

Таблица 7.1 - Основные типы реальных опционов

Тип опциона

Краткая характеристика

Сфера применения

Опцион отсрочки использования

Существует тогда, когда руководство имеет арендный договор (опцион на покупку) на землю или иные ресурсы, действующий в течение определенного срока. Предполагает немедленное начало деятельности предприятия или отсрочку на п периодов

Добыча полезных ископаемых, сельское хозяйство, строительство

Опцион времени

Наличие выбора между продолжением или прекращением инвестиций в бизнес

Наукоемкие отрасли промышленности, фармацевтика

продолжение на следующей странице

Таблица 7.1 — Продолжение

Тип опциона

Краткая характеристика

Сфера применения

Опцион на регулирование масштабов

Увеличение или уменьшение масштабов бизнеса

Недвижимость, добывающая промышленность

Опцион на прекращение деятельности

Предназначен для ограничения риска потерь. Предполагает продажу активовили полное прекращение бизнеса при ухудшении конъюнктуры рынка

Капиталоемкие отрасли промышленности, финансовые услуги

Опцион на изменение продукции (опцион реорганизации)

Предоставляет возможность гибкого использования определенных активов. Предполагает смену ассортимента без существенных капиталовложений. Опцион реорганизации может быть как на покупку, так и на продажу

Мелкосерийное или единичное производство товаров

Опционы роста

Осуществление новых проектов за счет реализации текущего

Все виды производства, зависящие от состояния инфраструктуры

Многофункциональные опционы

Предполагает оценку опционов данного типа по принципу суммы частных опционов, формирующих те или иные комбинации

Большинство крупных проектов во всех перечисленных отраслях

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >