ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Литература

  • 1. Абрамова, Е. Правовая природа облигации / Е. Абрамова // Хозяйство и право. 2009. № 8. С. 95-102.
  • 2. Белов, В.А. Бездокументарные ценные бумаги / В.А. Белов. М.: ЮрИнфоР, 2003.105 с.
  • 3. Белов, В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг / В.А. Белов. М.: Высш, школа, 2005. 349 с.
  • 4. Белов, В.А. Курс вексельного права : учеб, пособие / В.А. Белов. М.: ЮрИнфоР, 2006. 747 с.
  • 5. Деменькова, Е. Депозитарный договор: содержание, заключение и прекращение / Е. Деменькова // Хозяйство и право. 2009. № 10. С. 113-118.
  • 6. Зенькович, Е.В. Рынок ценных бумаг: административноправовое регулирование / Е.В. Зенькович ; под ред. д-ра юр. наук, проф. Л.Л. Попова. М.: Волтере Клувер, 2007. 312 с.
  • 7. Криничанский, К.В. Рынок ценных бумаг : учеб, пособие / К.В. Криничанский. М.: Дело и сервис, 2010. 604 с.
  • 8. Лифшиц, И.М. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Европейском союзе / И.М. Лифшиц. М.: Статут, 2012. 251 с.
  • 9. Мальцева, Ю. Типология договоров на рынке ценных бумаг / Ю. Мальцева// Хозяйство и право. 2011. № 5. С. 77-84.
  • 10. Новоселова, Л.А. Вексель в хозяйственном обороте: Комментарий практики рассмотрения споров / Л.А. Новоселова. Изд. 5-е, испр. М.: Статут. 2004. 287 с.
  • 11. Орлова, Е.И. Исторический аспект формирования белорусского биржевого рынка ценных бумаг / Е.И. Орлова // Вестник Высшего Хозяйственного Суда Республики Беларусь. 2010. № 55. С. 148-154.
  • 12. Протащик, Т.М. Инвестиционный фонд как один из наиболее эффективных способов управления имуществом / Т.М. Протащик // Вестник Высшего Хозяйственного Суда Республики Беларусь. 2011. № 6. С. 130-133.
  • 13. Решетина, Е.Н. Правовая природа корпоративных и эмиссионных ценных бумаг / Е.Н. Решетина. М.: Городец, 2005.156 с.

Понятие и правовые основы рынка ценных бумаг. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

Согласно ст. 128 ГК ценные бумаги являются одним из объектов гражданских прав. Отчуждение или переход ценных бумаг от одного лица к другому называется обращением ценных бумаг. Сфера торговли и обращения ценных бумаг по возмездным сделкам именуется рынком ценных бумаг. Обращение ценных бумаг по безвозмездным сделкам и в порядке правопреемства происходит вне рынка.

Рынок ценных бумаг подразделяется по отношению к эмитенту ценных бумаг на первичный (приобретение впервые выпущенных ценных бумаг при их приобретении инвестором или иным первым владельцем у эмитента) и вторичный, на котором обращаются ценные бумаги, прошедшие стадию первичного рынка (сфера обращения ценных бумаг между вторым и последующими владельцами). На первичном рынке осуществляются мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование в экономику, в том числе перераспределение между отраслями в соответствии с приносимым бумагами максимальным доходом. Таким образом, первичный рынок выступает средством структурирования эффективной экономики. Первичный рынок неразрывно связан с вторичным, поскольку выпуск ценных бумаг оправдан лишь при условии, что они будут пользоваться спросом на вторичном рынке, где вкладчик в любой момент может продать свои бумаги. При неразвитом вторичном рынке последующая перепродажа ценных бумаг затрудняется, что сдерживает инвестиционную активность и лишает предприятия необходимой финансовой поддержки.

В структуре вторичного рынка выделяют биржевой (организованный) и внебиржевой (неорганизованный) оборот ценных бумаг. Биржевой оборот осуществляется в рамках купли-продажи бумаг на фондовой бирже; внебиржевой оборот означает куплю-продажу бумаг вне биржевой площадки путем прямого согласования условий сделки между продавцом и покупателем. Во внебиржевом обороте обычно котируются бумаги второразрядных компаний.

По статусу субъектов различают рынок государственных ценных бумаг и рынок корпоративных ценных бумаг; в зависимости от участия иностранных инвесторов - внутренний рынок (без участия иностранных инвесторов) и внешний, когда ценные бумаги обращаются с участием иностранных инвесторов или между ними; в зависимости от вида ценных бумаг - рынок акций, рынок облигаций и т. д., что связано с деятельностью на рынке эмиссионных ценных бумаг (например, акций, облигаций) и деятельностью на рынке неэмиссионных ценных бумаг (векселей, чеков и др.).

Рынок ценных бумаг есть неотъемлемый элемент рыночной экономики, и по объему операционных сделок он превосходит все другие рынки. Особенностью рынка ценных бумаг является то, что обращающиеся на нем объекты представляют собой совокупность прав и не существуют в отрыве от обеспечиваемой государством нормативно-правовой базы и системы правоприменения.

Правовое регулирование рынка ценных бумаг - один из важнейших институтов хозяйственного права. В ГК ценным бумагам посвящена специальная глава - гл. 7 (ст. 143-150), а также ст. 63-65, 96-104, 315-339, 797-808, 861-869, 880-909. Нормативное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется также БК и многочисленными актами специального законодательства, которые анализируются ниже. Постановлениями Межпарламентской ассамблеи государств - участников Содружества Независимых Государств утверждены 24.11.2001 Модельный закон «О рынке ценных бумаг», а 14.04.2005 - модельные законодательные Положения для государств - участников СНГ о защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг.

Указом Президента Республики Беларусь от 28.04.2006 № 277 (ред. от 29.11.2013) «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг» установлено, что порядок выпуска, обращения и погашения ценных бумаг определяют:

  • - Совет Министров Республики Беларусь - по всем видам ценных бумаг, в том числе по ценным бумагам местных исполнительных и распорядительных органов;
  • - Национальный банк Республики Беларусь - по ценным бумагам Национального банка Республики Беларусь, банковской сберегательной книжке на предъявителя, чекам, депозитным и сберегательным сертификатам;
  • - республиканское унитарное предприятие «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг» (РУП PT ТДТ ТБ), которое является центральным депозитарием ценных бумаг в Республике Беларусь.

Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31.07.2006 № 982 (ред. от 29.01.2013) утверждено Положение о Департаменте по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь (далее - Департамент). Департамент наделен государственно-властными полномочиями и осуществляет исполнительные, контрольные, координирующие и регулирующие функции в части государственного регулирования рынка ценных бумаг, осуществления контроля и надзора за выпуском и обращением ценных бумаг, а также профессиональной и биржевой деятельностью по ценным бумагам.

Особой формой регулирования рынка ценных бумаг является деятельность фондовой биржи. В будущем могут быть созданы традиционные самоуправляющиеся объединения участников фондового рынка.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >