Ценные бумаги как объект правового регулирования: вопросы теории и практики становления административно-правового управления

Понятие и сущность ценных бумаг как объекта административно-правового регулирования

Исследование административно-правового режима оборота ценных бумаг требует выделения данной сферы общественных отношений как объекта административно-правового регулирования, а также особенностей и характера общественных отношений в сфере оборота ценных бумаг, во многом имеющих не столько институциональный, сколько процедурный, процессуальный публичноправовой характер.

Ценные бумаги являются особым объектом административных правоотношений, что проявляется в сложной природе их правового регулирования нормами гражданского, финансового и административного права.

В литературе не выработано универсального понятия, характеризующего сущность и содержание ценных бумаг. Распространенным является исследование и определение понятия ценных бумаг в гражданско-правовом контексте. Согласно ст. 142 Гражданского кодекса Российской Федерации[1] (далее — ГК РФ) ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Проводя исследование, следует исходить из того, что сущность правового явления определяется совокупностью присущих ему при

знаков. Исходя из легального определения ценных бумаг, им присущи такие признаки, как:

  • 1) как правило, документарная форма (в современный период признается существование ценных бумаг и в бездокументарной форме);
  • 2) наличие обязательных реквизитов, характерных для каждого вида ценных бумаг. В силу п. 2 ст. 144 ГК РФ отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность;
  • 3) юридическое содержание ценных бумаг, которые удостоверяют правомочие их владельца;
  • 4) презентативность ценной бумаги, т.е. необходимость предъявления ценной бумаги для ее исполнения;
  • 5) возможность передачи другим лицам;
  • 6) публично-правовая достоверность ценной бумаги, согласно которой должник производит исполнение держателю ценной бумаги, при ее соответствии установленным государством обязательным формальным признакам.

Уже при анализе гражданско-правового определения понятия ценной бумаги очевидна ее публично-правовая природа, поскольку форма, реквизиты, требования к порядку выпуска и обращению устанавливаются государством через систему актов административноправовой природы.

К числу правоотношений административно-правового характера, где ценные бумаги выступают объектом регулирования, относятся отношения по реализации процедур, обусловленных публичностью ценной бумаги. В их числе отношения по публичному размещению и публичному обращению. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»[2], устанавливающий основные принципы и порядок обращения ценных бумаг, в ст. 2 под публичным размещением ценных бумаг определяет их размещение путем открытой подписки, в том числе на организованных торгах. Публичное обращение ценных бумаг Законом определено как обращение ценных бумаг на организованных торгах или их обращение путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы;

  • 7) абстрактный характер ценной бумаги, выражающийся в недопустимости отказа от исполнения закрепленного в ней обязательства со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность;
  • 8) двойственность, ибо ценная бумага порождает право на ценную бумагу как вещь и права из ценной бумаги — на комплекс прав, удостоверенных ценной бумагой.

Как указывает В.А. Белов, вопрос о перечне документов, за которыми закреплялись свойства ценных бумаг, в различные времена и в различных государствах решался различным образом1.

В настоящее время российское гражданское законодательство к ценным бумагам относит: государственную облигацию, облигацию, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковскую сберегательную книжку на предъявителя, коносамент, акцию, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг (ст. 142 ГК РФ). Таким образом, их перечень не является исчерпывающим и может быть расширен за счет соответствующих правовых норм российского законодательства о ценных бумагах.

Облигациями признаются эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации является процент и/или дисконт (ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг», ст. 816 ГК РФ).

Облигации являются свидетельством того, что выпустившее их лицо является должником и обязуется выплатить владельцу облигации в течение определенного времени проценты по ней, а по наступлении срока выплаты — погасить свой долг перед владельцем облигации. В любом случае облигация представляет собой долг, а ее держатель является кредитором.

Основные положения о выпуске государственных {муниципальных) ценных бумаг определяются главой 14 Бюджетного кодекса Российской Федерации[3] и Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». В частности, долговые обязательства Российской Федерации, которые обеспечиваются всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну, могут носить краткосрочный (до одного года), среднесрочный (от одного года до пяти лет) и долгосрочный (от пяти до тридцати лет)

характер. Долговые обязательства субъекта РФ погашаются в сроки, которые определяются условиями заимствований и не могут превышать 30 лет. Для муниципального образования предельный срок заимствований установлен в 10 лет. Долговые обязательства РФ, субъектов РФ и муниципальных образований имеют форму государственных (муниципальных) займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг, в частности облигаций. Эмиссия государственных и муниципальных ценных бумаг допускается только в случае утверждения федеральным законом, законом субъекта РФ или решением органа местного самоуправления о бюджете соответствующего уровня на текущий финансовый год предельного размера государственного (муниципального) долга, предельного объема заемных средств, направляемых на финансирование дефицита бюджета, и расходов на обслуживание государственного (муниципального) долга в текущем финансовом году-

К государственным ценным бумагам относятся и приватизационные ценные бумаги, которые при этом имеют целевое назначение и используются в качестве платежного средства для приобретения объектов приватизации.

Примером такой ценной бумаги являются приватизационные чеки (ваучеры). По своей правовой природе приватизационный чек — это государственная ценная бумага, предназначенная для обмена на активы государственных предприятий, передаваемых в частные руки в процессе приватизации, получившая неофициальное название «ваучер». Данный вид государственных ценных бумаг использовался в Российской Федерации с января 1992 г. как инструмент разгосударствления и передачи государственных и муниципальных предприятий в частную собственность.

С января 1992 по январь 1993 г. в Российской Федерации были выпущены, распространены среди населения и принимались в обмен на активы государственных и муниципальных предприятий приватизационные чеки, имевшие номинал 10 тыс. руб. Приватизационные чеки имели ограниченный срок действия, в течение которого они принимались в уплату за приватизируемые предприятия. По окончании срока их действия они теряли свою ценность.

Ваучер (приватизационный чек) может быть государственной ценной бумагой целевого назначения на предъявителя, иметь номинальную стоимость в рублях и использоваться как платежное средство для приобретения объектов приватизации. Во время кампании приватизации в России при утрате, потере платежное™ приватизационный чек не возобновлялся.

В соответствии с постановлением Верховного Совета РФ «О ходе реализации Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 год»1 от 9 октября 1992 г. и указом Президента РФ «О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации»[4] с 1 октября 1992 г. в Российской Федерации была введена в действие система приватизационных чеков (приватизационных счетов), реализующих механизм бесплатной передачи гражданам Российской Федерации в процессе приватизации предприятий, их подразделений, имущества, акций и долей в акционерных обществах и товариществах, находящихся в федеральной собственности, государственной собственности республик в составе Российской Федерации, краев, областей, автономной области, автономных округов, городов Москвы и Санкт-Петербурга.

Приватизационные чеки выпуска 1992 г. являлись предъявительскими ценными бумагами и могли свободно продаваться и покупаться без ограничения количества, не утрачивая, однако, своего основного назначения.

Следует отметить, что с точки зрения государственного регулирования института чековой приватизации в литературе высказывается в настоящее время достаточно много критических оценок, отмечается во многом волюнтаристский характер со стороны государства в проведении «ваучерной» приватизации. Так, С.С. Алексеев справедливо указывает: «Увы, судя по всему, «кардинальные реформы», начатые в 1992 году в России, происходили в отсутствие... последовательно научной и основательной проработки механизма приватизации. Разом решалась кардинальная во многом политизированная задача — наряду с повсеместной отменой государственного управления в народном хозяйстве и созданием известных элементов рыночной инфраструктуры (коммерческих банков, бирж) как можно быстрее преобразовать государственные социалистические предприятия в акционерные общества и таким путем в короткие сроки выйти на уровень передовой капиталистической экономики. Надо признать, что возможность с помощью одних лишь правовых средств преобразовать социалистическое государственное предприятие как таковое... В нечто качественно иное, противоположное — частнособственническую коммерческую организацию — проблематична в принципе». В связи с этим, характеризуя приватизационные чеки, их правовую природу и значение в экономиче

ских преобразованиях России, следует признать, что они имеют в своей основе административно-правовую природу, поскольку учреждены были указом Президента РСФСР Б.Н. Ельцина и решали во многом политическую задачу «разгосударствления» государственной собственности, как, впрочем, и порядок проведения приватизационных аукционов во многом имел не столько частноправовой, сколько административно-правовой характер.

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

Акция — бессрочная ценная бумага, она не выпускается на какой-то заранее оговоренный период. Жизнь акции обрывается лишь с прекращением существования акционерного общества. Это происходит при добровольной ликвидации, поглощении другой компанией или слиянии с ней, банкротстве1.

Акции могут быть классифицированы на определенные виды в зависимости от объема и характера удостоверяемых ими правомочий. Прежде всего, следует выделить акции на предъявителя и именные акции. Фактическое владение акцией на предъявителя означает юридическое удостоверение того, что ее владелец является акционером компании. В случае с именной акцией акционерами считаются лишь те ее владельцы, данные о которых внесены в акционерную книгу компании.

Кроме того, акции подразделяются на обычные и привилегированные. Обычные акции — это акции, владельцы которых обладают всеми правами, предусмотренными акционерным правом[5] . Привилегированные акции предусматривают наличие у их владельцев определенных преимуществ по сравнению с владельцами обычных акций. Одно из таких преимуществ заключается в праве на получение определенной части дохода и состоит в том, что по привилегированным акциям выплачиваются предварительно установленные дивиденды.

Привилегированные акции, в свою очередь, подразделяются на конвертируемые (обмениваемые на обыкновенные акции), с корректной ставкой (дивиденд зависит от комбинации процентных ставок по краткосрочным государственным облигациям и финансовым инструментам), отзывные (дают право отозвать акции, т.е. выкупить их по цене с надбавкой к номиналу). Заметим, что виды привилегированных акций могут комбинироваться.

Специальное право на участие Российской Федерации и ее субъектов в управлении акционерными обществами предоставляет так называемая золотая акция. Данное понятие впервые было определено в указе Президента РФ «О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий» (от 16 ноября 1992 г. № 1392). Позже в указе Президента РФ «О государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» (от 24 декабря 1993 г. № 2284) было отмечено, что Правительство РФ и Госкомимущество РФ вправе принимать решения о замене пакетов акций, закрепленных в федеральную собственность, на «золотую акцию»1.

Согласно п. 1 ст. 38 Федерального закона «О приватизации государственного и муниципального имущества» от 21 декабря 2001 г. № 178[6] Правительство РФ и органы государственной власти субъектов Федерации могут принимать решения об использовании специального права (золотая акция) на участие Российской Федерации и субъектов Российской Федерации в управлении открытыми акционерными обществами. Решение об использовании специального права (золотой акции) может быть принято при приватизации имущественных комплексов унитарных предприятий или при принятии решения об исключении открытого акционерного общества из перечня стратегических акционерных обществ независимо от количества акций, находящихся в государственной собственности.

В современной России акции выпускаются в наличной и безналичной формах. При наличной форме акционер получает специальный документ с подписью и печатью, на котором написано, что это акция. При безналичной форме акции не выпускают в виде специальных удостоверений или сертификатов, а просто производится запись на счете, открываемом на имя акционера.

В целом акции являются с точки зрения вероятности потери всей инвестиционной суммы видом ценных бумаг, имеющих наибольшую степень риска. Они должны приносить максимальный доход, поскольку снижение дивидендных выплат на акции может компенсироваться ростом их рыночного курса и, следовательно, доходом на акцию. Но, как только такая корректировка окажется недостаточной, начинается массовая распродажа акций и, как следствие, сильное падение их курса.

Вексель представляет собой разновидность письменного долгового обязательства векселедателя безоговорочно уплатить в определенном месте сумму, указанную в векселе, его владельцу (векселе

держателю) при наступлении срока исполнения платежа или по его предъявлении (ФЗ «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ, которым восстановлено действие постановления ЦИК и СНК СССР «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе» от 7 августа 1937 г. № 104/1341!). Таким образом, векселем признается ценная бумага, выражающая безусловное и бесспорное денежное обязательство. Кроме того, обычно это абстрактное долговое обязательство, т.е. не зависящее от причин, вызвавших его выдачу. Вексель может также выполнять функции платежного средства благодаря своей обращаемости. Особенностью векселя является то, что он составляется только на бумаге (бумажном носителе).

Движение векселя сопровождается индоссаментом (передаточной надписью на обороте векселя). Лицо, передающее свои права на оплату векселя другому лицу, характеризуется как индоссант, а принимающее на себя обязательства — индоссат. Процедура передачи векселя называется индоссацией, и при этом вексель приобретает статус индоссированного.

В практике обращения различают разновидности векселей: простые и переводные. Простой вексель является ничем не обусловленным обязательством векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег держателю векселя. Переводной вексель (тратта) представляет собой письменное предложение векселедателя (трассанта), обращенное к третьему лицу — плательщику (трассату), уплатить обусловленную сумму векселедержателю (ремитенту).

В зависимости от целей и характера сделок, лежащих в основе выпуска векселей, а также от их обеспечения различают торговые (выдаваемые в оплату товаров), финансовые (выдаваемые в результате предоставления кредита), коммерческие (используемые для оформления коммерческого кредита продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары) и фиктивные (происхождение которых не связано с реальным перемещением ни товарных, ни денежных ценностей) векселя. К фиктивным векселям, в свою очередь, относятся дружеские (когда одно предприятие, являющееся кредитоспособным, «по дружбе» выписывает вексель другому, испытывающему финансовые затруднения, в целях получения последним денежной суммы в банке путем учета либо залога данного векселя), бронзовые (векселя, выданные от вымышленных или некредитоспособных лиц), встречные (выдаваемые партнером в целях гарантии оплаты по дружескому векселю) векселя.

Векселя могут также подразделяться на платежные, когда они подлежат оплате, и обеспечительные, служащие лишь для целей обеспечения предоставляемого кредита.

Вексель содержит следующие реквизиты: вексельная метка, т.е. наименование выдаваемого документа словом «вексель»; обязательство произвести платеж определенной суммы денег; срок платежа; указание места, в котором должен быть совершен платеж; наименование лица, которому или по приказу которого платеж должен быть совершен; дата и место составления векселя; подпись векселедателя. В переводном векселе, кроме того, указывается наименование плательщика. Отсутствие любого из обязательных реквизитов лишает документ юридической силы. Вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (ст. 877 ГК РФ). Плательщиком по чеку может быть только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков. При этом отзыв чека до истечения срока для его предъявления не допускается. Следует отметить, что выдача чека не погашает денежного обязательства должника, во исполнение которого он вынужден выписывать чек[7].

Государством устанавливается определенная форма чека. Чек имеет обязательные реквизиты: наименование «чек», включенное в текст документа; поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись лица, выписавшего чек (чекодателя).

Для получения платежа по чеку достаточно предъявить его в банк, обслуживающий чекодержателя, на инкассо. Эта операция может расцениваться как состоявшаяся, если зачисление средств по инкассированному чеку на счет чекодержателя производится после получения платежа от плательщика.

Депозитными и сберегательными сертификатами признаются ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика на получение по истечении установленного срока вклада и процентов (ст. 844 ГК РФ). Иными словами, депозитарный или сберегательный сертификат — это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика, именуемого бенефициаром, или его правопреем-

ника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Ставка процента по сертификату указывается в условиях выпуска сертификата и не изменяется в зависимости от времени приобретения сертификата. Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Объектом оборота ценных бумаг является сберегательный сертификат, он может быть выдан гражданину России, а депозитный — только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированным на территории России. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним могут осуществляться только в безналичном порядке.

Депозитные и сберегательные сертификаты являются срочными ценными бумагами. В Российской Федерации могут быть выпущены как в разовом порядке, так и сериями, субъектами их выпуска являются только банки. Сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Различаются сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента.

В случае если срок обращения в сертификате не оговорен или срок получения депозита или вклада по сертификату просрочен, то такой документ считается документом до востребования. В этом случае банк несет обязательство по такому сертификату и должен оплатить указанную в нем сумму немедленно по первому требованию владельца.

Еще одной разновидностью сертификатов в России являются жилищные сертификаты. Их выпуск и обращение регулируются указом Президента РФ «О выпуске и обращении жилищных сертификатов» от 10 июня 1994 г.[8]

Жилищные сертификаты — особый вид облигаций с индексируемой номинальной стоимостью, дают право их владельцам (гражданам или юридическим лицам) при соблюдении определяемых в проспекте эмиссии условий требовать от эмитента их погашения путем предоставления в собственность помещений, строительство (реконструкция) которых финансировалась за счет средств, полученных от размещения указанных ценных бумаг или обязательств.

Жилищный сертификат является именной ценной бумагой и может выпускаться в документарной и бездокументарной форме.

Жилищный сертификат имеет определенный срок действия, который не может превышать более чем в два раза нормативный срок строительства объекта привлечения средств.

Реализация прав владельцев жилищных сертификатов наступает в том случае, если он купил облигации, соответствующие не менее 100% общей площади квартиры, и лишь после этого имеет право на заключение с эмитентом договора купли-продажи на приобретение на определенных условиях оплаты оставшейся стоимости квартиры.

Государственный жилищный сертификат является именным свидетельством, удостоверяющим право гражданина на получение безвозмездной субсидии за счет федерального бюджета для приобретения жилья. Сертификат не является ценной бумагой и не подлежит передаче другому лицу.

На сертификате зафиксирована определенная сумма денег, которую ее владелец может использовать только для приобретения квартиры. В случае если сертификатом не воспользовались до установленного срока, данная сумма перенаправляется для выдачи сертификатов другим очередникам.

Жилищные сертификаты выдают таким категориям граждан, как военнослужащие, сотрудники МВД, сотрудники МЧС, люди, выехавшие из районов Крайнего Севера, инвалиды, молодые семьи.

Банковская сберегательная книжка на предъявителя удостоверяет заключение договора банковского вклада с гражданином и внесение им вклада (ст. 843 ГК РФ). Депозит юридических лиц сберегательной книжкой не оформляется. Осуществление или передача этих прав по сберегательной книжке возможны только при ее предъявлении.

В современной литературе в связи с возникновением такой формы, как кредитная карточка на предъявителя, обоснованно утверждается, что она гораздо удобнее исторического аналога сберегательной книжки1.

Коносаментом является особый транспортный документ, который определяет отношения между перевозчиком и отправителем груза. Коносамент обладает товарораспорядительной силой в отношении груза и на этом основании коносаменты подразделяются на именные, ордерные и предъявительские, отличающиеся друг от друга, прежде всего, по порядку передачи[9] .

Помимо перечисленных видов ценных бумаг, классификационным критерием для выделения которых служит их экономическая сущность, существуют иные классификации ценных бумаг. Так, в зависимости от того, имеет ли ценная бумага отношение к сделке, на основе которой она была выдана, выделяют основные и производные ценные бумаги; по способу легитимации управомоченного

лица — держателя ценной бумаги выделяют именные, ордерные и предъявительские ценные бумаги; в зависимости от личности эмитента различают государственные (муниципальные) и частные ценные бумаги; по содержанию воплощенных в них прав различают денежные, товарные, корпоративные ценные бумаги; в зависимости от способа выпуска различают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах, т.е. в документарной либо бездокументарной форме. Ценные бумаги можно разделить на бумаги с фиксированным и нефиксированным доходом.

Ценные бумаги с фиксированным доходом (их называют также долговыми обязательствами) представлены облигациями, депозитными сертификатами, чеками и векселями. Ценные бумаги с нефиксированным доходом — это прежде всего акции.

Существуют и смешанные формы ценных бумаг, к которым могут быть отнесены конверсионные долговые обязательства и опционные займы, которые обладают известным сходством с облигациями и представляют собой переходную к акциям форму ценной бумаги с фиксированным доходом. Оба вида ценных бумаг имеют твердо фиксированный процент, но в отличие от обычных корпоративных облигаций их покупка связана с возможностью в дальнейшем приобретать акции.

Совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между субъектами отношений дает возможность говорить о рынке ценных бумаг. Как справедливо отмечает В.А. Белов, в общежитейском представлении ценные бумаги ассоциируются с экономикой, с финансовым режимом и биржевой торговлей. Ценные бумаги были и остаются предметом всестороннего внимания экономической и финансовой науки1.

Классификация видов рынков ценных бумаг проводится по разным основаниям. Так, например, в работе В.В. Галанова, А.И. Басова[10] проводится классификация по политико-территориальным масштабам и видам ценных бумаг как предмету рыночного оборота. Они выделяют:

  • • международные и национальные рынки ценных бумаг;
  • • национальные и региональные (территориальные) рынки;
  • • рынки конкретных видов ценных бумаг (акции, облигации и т.д.);
  • • рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

• рынки первичных и производных ценных бумаг.

Я.М. Миркин в своей работе[11] дает различные классификации рынков ценных бумаг в зависимости от выбранного классификационного критерия. Так, по видам применяемых технологий торговли, выделяются: стихийный рынок; аукционные рынки (простой аукцион, голландский аукцион, двойные аукционные рынки); непрерывные аукционные рынки; дилерские рынки.

Миркин также предлагает классификации рынков ценных бумаг по следующим основаниям:

  • • по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.п.);
  • • по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятия, рынок государственных ценных бумаг);
  • • по инвесторам (например, рынок ценных бумаг, ориентированных по условиям выпуска на молодежь в качестве инвестора, на людей пенсионного возраста и т.п.);
  • • по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг);
  • • по территориальному, отраслевому и другим критериям.

Изложенное позволяет сделать вывод, что рынок ценных бумаг по своей сущности и содержанию категория более экономическая, чем правовая. Рынок предполагает только реализацию ценных бумаг, тогда как с точки зрения сущности и содержания весь процесс выпуска, регистрации, продажи или передачи ценных бумаг, информации об их размещении, установления статуса профессиональных участников и бирж и защиты прав и интересов участников оборота, безусловно, не охватывается понятием «рынок» и не раскрывает их правовой сущности и содержания.

  • [1] Гражданский кодекс Российской Федерации // СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.
  • [2] Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ // СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.
  • [3] См.: Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учеб, пособие по специальному курсу: В 2 т. Т. 1. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Центр ЮрИнфоР, 2007. С. 50. 2 Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ (ред. от 2 июля 2013 г.) // СЗ РФ. 1998. № 31. Ст. 3823. 3 Федеральный закон от 29 июня 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (в ред. от 14 июня 2012 г.) Ц СЗ РФ. 1998. № 31. Ст. 3814.
  • [4] Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 год (утв. постановлением ВС РФ от 11 июня 1992 г. № 2980-1) (ред. от 1 июля 1993 г.). 2 Указ Президента РФ «О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации (вместе с положением о приватизационных чеках)» от 14 августа 1992 г. № 914 (ред. от 14 октября 1992 г., с изм. от 10 января 1993 г.). 3 Алексеев С. С. Тайна и сила права. Наука права: новые подходы и идеи. Право в жизни и судьбе людей. 2-е изд., персраб. и доп. М.: Норма, 2009. С. 57.
  • [5] См.: Шевченко Г.Н. Правовое регулирование ценных бумаг: Учеб, пособие. 2-е изд., испр. и доп. М.: Статут, 2005. 2 См.: Борисов А.Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 2003.
  • [6] Пышкин И.И. Муниципальные образования как владельцы «золотой акции» (на примере московской области) // Юриспруденция. М.: РГГУ, 2010. № 20. 2 СЗРФ. 2002. № 4. Ст. 251.
  • [7] См.: Нерсесов Н.О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. М.: Статут, 2009.
  • [8] СЗ РФ. 1994. № 7. Ст. 694; СЗ РФ. 2004. № 35. Ст. 3610.
  • [9] См.: Зенькович Е.В. Рынок ценных бумаг: административно-правовое регулирование / Под ред. Л.Л. Попова. М.: Волтере Клувер, 2007. 2 http://sea-law.ucoz. ru/index/konosament/O-24
  • [10] См.: Белов В.А. Указ. соч. С. 7. 2 См.: Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006.
  • [11] См.: Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг: Учеб, пособие. М., 2008.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >