Денежно-кредитная политика Банка России в условиях новых вызовов

Введение экономических санкций против Российской Федерации и обострение геополитической обстановки в 2014 г. значительно ухудшили условия привлечения внешнего финансирования, фактически закрыв международные рынки капитала со второй половины 2014 г., и сделали насущной необходимость ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. По итогам 2014 г. чистый отток частного капитала оценивается на уровне 128 млрд долл. США[1]. Центробанк проводит денежно-кредитную политику с помощью процентных ставок. Чтобы стимулировать рост в экономике в сложившейся ситуации, надо уменьшить ключевую ставку, чтобы обеспечить доступ к дешевым кредитам, поскольку доступ к дешевым международным деньгам закрыт.

В начале 2015 г. Центробанк несколько раз понижал ставку. Ставка все еще очень высока, и в дальнейшем, в зависимости от ситуации, планируется её пересмотр. Ежемесячно Центробанк проводит совещания по денежно-кредитной политике, на которых принимаются важные решения.

Не менее важными являются следующие инструменты Банка России, которые также влияют на экономику: операции Центрального банка на открытом рынке и ФОР (фонд обязательных резервов). Эти инструменты регулируют объем ресурсов коммерческих банков, которые могут быть использованы как кредиты. Также в сложившейся ситуации стоит снизить процентные отчисления в ФОР.

Еще одной мерой, положительно влияющей на доступность кредитования, являются уменьшение дисконтов и ставок, а также увеличение сроков по сделкам РЕПО под залог ценных бумаг с Банком России. В условиях роста потребности кредитных организаций в ликвидности это также стимулировало бы рост экономики. У брокерских и управляющих компаний нет возможности брать деньги напрямую у ЦБ РФ, неплохо бы дать им этот доступ так же, как кредитным организациям, под залог бумаг.

Что нас ожидает в 2015 г., и какие меры будут предприняты Центробанком в условиях новых вызовов, в условиях, когда цена на нефть продолжает оставаться в диапазоне 50-55 долл. США за баррель?

В 2015 г. Центробанк будет продолжать проводить аукционы РЕПО на срок одна неделя и кредитные аукционы на срок три месяца, а также операции постоянного действия на срок один день. Также Банком России будут использоваться дополнительные инструменты с разными сроками и объемами. Для сохранения относительной устойчивости внутреннего валютного рынка Банк России будет проводить операции по предоставлению иностранной валюты российскому банковскому сектору на возвратной основе.

В целях расширения возможностей кредитных организаций по управлению средствами в иностранной валюте, а также по рефинансированию внешних кредитов российских организации-экспортеров в иностранной валюте, подлежащих погашению в ближайшее время, Банк России дополнил механизм предоставления иностранной валюты банковскому сектору кредитами в иностранной валюте, обеспеченными залогом прав требования по кредитам в иностранной валюте. Кредиты Банка России в иностранной валюте предоставляются на сроки 28 и 365 календарных дней на аукционной основе, минимальная процентная ставка установлена на уровне ставки LIBOR в соответствующих валютах и на сопоставимые сроки, увеличенной на 0,75 процентного пункта, при необходимости лимит будет увеличен[2] [3].

В связи с тем, что Центральный банк ставит цель достижения уровня инфляции до 4% к 2017 г., и далее будет проводиться жесткая денежно-кредитная политика и осуществляться постепенный пересмотр ключевой ставки в сторону её уменьшения. Для кредитных организаций необходимо увеличить сроки предоставления денежных средств, установить определенные послабления, давать рекомендации по оздоровлению банков. «Эффективный надзор и регулирование банковской деятельности выступают важнейшими условиями и предпосылками обес- печения финансовой стабильности» .

Для России давно настало время перемен, и все события, которые произошли в 2014-2015 гг., как никогда дают возможность быть независимым государством с сильной экономикой. Подводя итоги вышеизложенному, следует еще раз подчеркнуть, что основными инструментами денежно-кредитной политики Центрального банка РФ в новых условиях должны стать:

  • 1) проведение операций на открытом рынке и снижение процентных отчислений в ФОР;
  • 2) уменьшение дисконтов и ставок, а также увеличение сроков по сделкам РЕПО;
  • 3) предоставление возможности брокерским и управляющим компаниям кредитоваться под залог ценных бумаг напрямую в ЦБ РФ;
  • 4) проведение ЦБ РФ аукционов РЕПО на срок 1 неделя и кредитных аукционов на срок 3 месяца, а также так называемых операций постоянного действия на срок 1 день;
  • 5) предоставление Банком России банковскому сектору кредитов в иностранной валюте, обеспеченных залогом прав требований по кредитам.

Библиографический список

  • 1. Доклад Банка России о денежно-кредитной политике № 1 (9), март 2015 г.
  • 2. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики Центрального Банка России на 2015 год и период 2016 и 2017 годы от 10.11.2014 г., г. Москва.
  • 3. Лужнова Л.А. Совершенствование банковского регулирования и надзора как условие обеспечения финансовой стабильности. В сб. Проблемы сбалансированности и стабильности экономики России. Материалы XV Международной межвузовской научно- практической конференции. - М.: ЧОУ ВПО МБИ, 2014. - С. 115.

  • [1] Доклад Банка России о денежно-кредитной политике, март 2015 г.
  • [2] Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на2015 г. и период 2016 и 2017 гг. от 10.11.2014 г. (Банк России, г. Москва).
  • [3] Лужнова Л.А. Совершенствование банковского регулирования и надзора как условие обеспечения финансовой стабильности. В сб. Проблемы сбалансированности и стабильности экономики России. Материалы XV Международной межвузовской научно-практической конференции. - М.: ЧОУ ВПО МБИ, 2014. - С. 115.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >