КОНСОЛИДАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ГОСУДАРСТВА И БИЗНЕСА. ВОЗМОЖНОСТИ И ПЕРСПЕКТИВЫ

Сущность и виды финансовых ресурсов

Консолидация финансовых ресурсов — это процессы координации, слияния и объединения финансовых возможностей государства, банков и других субъектов рынка, направленные на реализацию национальных интересов, целей и стратегий долгосрочного устойчивого развития страны. Консолидация повышает управляемость и целостность системы, скоординированность управленческих процедур государства и субъектов рынка, создает дополнительный (синергетический) эффект. Консолидация — это не механическое объединение ресурсов субъектов рынка и государства, она основывается на сохранении жизнеспособности и ответственности каждого звена новых образований за выполнение свойственных им функций. Тем не менее круг целей и задач, а также сферы ответственности консолидированных сообществ расширяются, что ставит новые задачи перед менеджментом таких объединений.

Процессы консолидации финансовых ресурсов имеют достаточно разветвленную структуру, а именно:

  • — консолидация федерального, региональных и местных бюджетов;
  • — консолидация бюджетных и внебюджетных фондов и консолидированного бюджета;
  • — консолидация бюджетных ресурсов с ресурсами корпоративного сектора, включая банки;
  • — консолидация в банковской системе через слияние, трансформацию в филиалы более крупных банков, образование банковских групп, продажу отечественных банков иностранным банкам. Ниже представлен состав финансовых ресурсов
  • (трлн р.) народного хозяйства в 2007 г.

Ресурсы сводного финансового баланса

12,4*

Консолидированный бюджет

10,5“

Внебюджетные фонды

1,2“

Федеральный бюджет

6,9"

Территориальные бюджеты

3,6“

Прибыль корпораций (оценка)

6,7“

Амортизационные отчисления (оценка)

1,4“

Средства банковской системы

9,2

Валютно-финансовый сегмент финансовых ресурсов страны, из них:

10

- золотовалютные резервы государства (2006 г.)

8,0

- валютные активы негосударственного сектора экономики (2006 г.)

2,0

Потенциальные ресурсы фондового рынка:

- рыночная стоимость государственных облигаций (14 декабря 2006 г.)

1,0

- рыночная стоимость корпоративных облигаций, включая облигации Банка России (декабрь 2006 г.)

0,8

- капитализация рынка акций (11 марта 2007 г.)

24,1

Поданным Пояснительной записки к проекту Федерального закона «О федеральном бюджете на 2007 г.». ВВП — 31,0 трлн р. (прогноз на 2007 г.); денежная масса (М2) — 10,8 трлн р. (по состоянию на 1 июля 2007 г.)._

В составе финансовых ресурсов выделены четыре группы, отличающиеся по экономической сущности, источникам образования и механизмам влияния на экономический рост.

Первая группа — средства бюджетной системы и корпоративного сектора (без банков). Они образуются в результате производства, распределения и перераспределения ВВП. Их можно назвать первичными финансовыми ресурсами (22,5 трлн р.).

Вторая группа — денежные средства банковской системы: средства клиентов банков (денежные депозиты, фонды, прибыль банков и т. д.) (9,2 трлн р.). Эти средства связаны с производством ВВП, но в большей мере отражают процессы его распределения и перераспределения.

Третья группа — ресурсы фондового рынка, включающие рыночную стоимость государственных и корпоративных облигаций и акций, капитализации рыночных акций, страховые премии, пенсионные резервы негосударственных пенсионных фондов. Эта группа финансовых ресурсов больше всего отдалена от процессов производства и от реальной экономики (25,9 трлн р.). Она характеризует капитализацию прав собственности и является финансовыми активами.

Четвертая группа — золотовалютные резервы государства и Стабилизационный фонд, а с 2008 г. — Резервный фонд. Эти ресурсы имеют свойство накопления и расходуются только при дестабилизации социально-экономического положения, возникновении внешних и внутренних кризисов.

Наиболее активна третья группа финансовых ресурсов. Она в большей степени подвержена риску. Особенность рисков этой группы финансовых ресурсов состоит в том, что изменения на фондовом рынке затрагивают не только владельцев облигаций и акций, но и всю экономику, прежде всего цены и доходы, пенсии, состояние бюджета. В российской экономике это отчетливо проявилось в 1998 г. (дефолт). В 1998 г. в результате дефолта, снижения курса доллара в 3 раза, потребительские цены выросли на 84%, а доходы населения снизились на 30%, существенно возросли бюджетные расходы и дефицит бюджета.

В 2007—2008 гг. в мировой экономике наблюдается «перегрев» рынка ипотечного кредитования, и общая завышенная капитализация фондового рынка в США привела к огромному спросу на наличные деньги в Америке, Великобритании и России.

Один их руководителей инвестиционно-банковского направления в России «Дойче Банка» Д. Сне- сарь пишет: «среди сотрудников хедж-фондов царит реальная паника. Мои западные коллеги сравнивают сегодняшнюю ситуацию на американском финансовом рынке с кризисом 1930 г. — великой депрессией и называют ситуацию вторым по величине кризисом за всю историю финансового рынка»1. Финансовые производные почти не отслеживаются международной системой регулирования рынка капитала.

Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Н. Саркози во время неформальной встречи в Берлине призвали Еврокомиссию к введению более жесткого регулирования финансовых рынков. «Мы не может позволить, чтобы несколько спекулянтов обрушили всю международную систему, беря кредиты при любых выгодных им условиях и покупая по любой нужной им цене, не зная, кто им дает кредит. Мы выступаем за прозрачность и регулирование финансовых рынков и за капитализм, который приносит выгоду бизнесменам, а не спекулянтам», — говорится в совместном заявлении глав государств. По их мнению, «открытые рынки являются гарантом процветания и развития Европы»2.

В начале июля 2007 г. при огромных золотовалютных резервах (на 1 сентября 2007 г. 416,04 млрд долл.), огромном Стабилизационном фонде ликвидная позиция российских банков (сумма средств на корреспондентских счетах и депозитах в Центральном банке Российской Федерации (Банк России) за вычетом обязательств перед Банком России превысила 1,3 трлн р. И это прочное на первый взгляд финансовое положение пошатнулось в связи с невозвратом ипотечных кредитов в другой части планеты — США. Возник недостаток средств в расчетах. Несмотря на быстрое вмешательство Федеральной резервной системы США, Европейского центрального банка, финансовая подпитка рынка недвижимости не успокоила иностранных инвесторов в России. Они стали сбрасывать облигации, что увеличило спрос на валютном рынке. На 30 августа 2007 г. ликвидная позиция банковской системы упала до 338,6 млрд р., что, по оценке экспертов, составляет «нижнюю границу допустимого уровня ликвидности» (нормальная ликвидная позиция банков должна составлять 1 трлн р.). В августе 2007 г. Банк России выдал коммерческих кредитов на сумму 7,5 млрд долл.

Неурядицы на мировом фондовом рынке, межбанковском рынке России, а также дефицит зерна в связи с неблагоприятными погодными условиями и использованием зерна как альтернативного вида топлива являются факторами повышения цен на базовые товары (хлеб, молочные продукты, комбикорм и т. д.).

Риск дестабилизации фондового рынка наносит удар по всей совокупности финансовых ресурсов и перемещает спрос на базовые, самые насущные для жизни человека товары.

Источником финансовых ресурсов является ВВП, размер которого в 2007 г. прогнозируется более 31 трлн р., объемы розничного товарооборота и внешнеторговый оборот (экспорт и импорт). Человеческий капитал, новейшие современные технологии, эффективный менеджмент еще не стали весомыми факторами экономического роста. В долгосрочной перспективе возможности роста ВВП и других макроэкономических параметров в России в значительной мере определяют ся масштабами природно-ресурсного потенциала, особенно в сфере добычи полезных ископаемых. Финансовый потенциал доказанных полезных ископаемых очень внушителен и составляет более 20 трлн долл., а при восстановлении геологоразведки как отрасли, обеспечивающей будущее России, он будет еще выше. Этот потенциал — достояние народов России и принадлежит России. Никакого наднационального суверенитета, как это предлагают некоторые ученые, не должно быть.

Выдвинута идея перехода части недр под международную юрисдикцию. «Если богатства недр превышают в расчете на 1 гражданина установленную мировую норму, то они должны переходить под юрисдикцию всего мирового сообщества (как Мировой океан или космос). Только при этом условии человечество может разумно распоряжаться богатством нашей планеты. Страна, не согласная с этим, претендовать на признание в качества постиндустриальной не может»1.

Конечно, здесь нет прямого упоминания России. Этот механизм предлагается использовать не только для России, но и для других стран.

В случае реализации предлагаемой идеи Россия лишится геостратегических преимуществ, сформированных в результате всей ее многовековой истории.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >