Европейский Союз

В ходе создания единого финансового европейского рынка было в той или иной степени унифицировано законодательство 27 стран с различными национальными правовыми традициями, догматическими правовыми конструкциями и концепциями, законодательством, судебной практикой, которые на протяжении веков развивались самостоятельно.

Гармонизация корпоративного права

Поскольку решение о размещении выпуска ценных бумаг принимает юридическое лицо в лице своего органа, необходимо уточнить, что в ЕС также была проведена гармонизация корпоративного права, для чего послужили две предпосылки: 1) необходимо понимать значимость юридических лиц как наиболее важных экономических субъектов в обществе, которые играют решающую роль в транснациональных инвестициях и в деятельности в иных сферах экономики[1]; 2) наличие сильной связи между гармонизацией корпоративного права и регулированием рынка ценных бумаг, а также процессом интеграции рынка1. Целью гармонизации европейского корпоративного права стала необходимость поддержания равноценного уровня защиты участников компаний и третьих лиц[2] [3] [4].

Для обеспечения равнозначного уровня безопасности акционеров компаний, кредиторов и третьих лиц и в соответствии со ст. 58 Договора о создании ЕС в отношении формирования уставного капитала публичных компаний с ограниченной ответственностью (PLC) и сохранения и изменения их уставного капитала была принята Вторая директива*. Так, согласно ст. 25 Второй директивы любое увеличение капитала[5] может быть сделано на основе решения общего собрания акционеров. Решение об увеличении уставного капитала должно быть опубликовано в порядке, установленном национальным законодательством, в соответствии сост. 3 Первой директивы[6]. Компании могут увеличить уставный капитал в пределах установленной суммы на основании решения уполномоченного органа юридического лица (срок полномочий его членов не может превышать при этом пять лет, и члены этого органа должны избираться общим собранием акционеров). Однако это правило не будет применяться в случае, если эмиссия ценных бумаг будет проводится для размещения среди работников компании (ст. 41 Второй директивы).

  • [1] Baxbaum R. M.. Hopt K.J. Legal Harmonization and the Business Enterprise: Corporate and Capital Market Law, Harmonization Policy in Europe and the U.S.A. De Gruyter, 1988. P. 167.
  • [2] Baxbaum R.M., Hopl K.J. Op. cit. Р. 167.
  • [3] Papadopoulos Th.Gr. EU Law and the Harmonization of Takeovers in the Internal Market.Kluwer Law International, 2010. P. 31.
  • [4] J Second Council Directive 77/91/EEC of 13 December 1976 on coordination of safeguardswhich, for the protection of the interests of members and others, are required by MemberStates of companies within the meaning of the second paragraph of Article 58 of the Treaty,in respect of the formation of public limited liability companies and the maintenance andalteration of their capital, with a view to making such safeguards equivalent (http://eurlex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=CONSLEG:1977L009l:20091022:EN:PDF)(далее - Вторая директива).
  • [5] Применяется в отношении выпуска всех ценных бумаг, конвертируемых в акции,а также дающих право подписаться на акции.
  • [6] First Council Directive 68/151/ЕЕС of 9 March 1968 on co-ordination of safeguards which,for the protection of the interests of members and others, are required by Member Statesof companies within the meaning of the second paragraph of Article 58 of the Treaty, witha view to making such safeguards equivalent throughout the Community (http://eur-lex.eu-ropa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:31968L0151&from=en).
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >