Учет кредитных условий при расчете показателей эффективности экспорта и импорта

ГЗетодология определения эффективности внешнеэкономичес- ких связей требует в случаях, когда экспортно-импортные операции сопровождаются предоставлением или получением кредитов, отражать в соответствующих показателях эффективность влияния кредитных условий.

При торговле в кредит моменты поставки товаров и платежей за них не совпадают и сумма платежей дополняется процентами за кредит. Поэтому при расчете показателей экономической эффективности затраты на производство товаров, валютной выручки от их экспорта, валютных расходов, затрат на отечественное производство товаров, заменяющих импортные, необходимо приводить к одному моменту времени, учитывая и проценты за кредит.

Пример расчета суммы валютной выручки вместе с процентами, приведенной к году использования кредита.

Определяется эффективность экспорта товара, внешнеторговая цена которого В = 100 условных единиц (у.е.), а затраты на производство и транспортировку Зэ = 80 у.е. Оплата товара осуществляется в течение Т = 5 лет равными по годам суммами с начислением 5% годовых за пользование кредитом (проценты начисляются от суммы задолженности в течение года, предшествующего моменту их уплаты).

В 1-й строке таблицы показаны годы, пронумерованные от 0 до ? = 5, когда завершается погашение кредита. Во 2-й строке в год / = 0 указывается сумма используемого кредита В, а в 3-й строке - суммы погашения кредитной задолженности В о/ (основного долга). В 4-й строке таблицы показано, как по мере погашения кредита уменьшается задолженность Вд(, в 5-й строке рассчитаны суммы выплачиваемых за кредит процентов, в 6-й - указывается суммарное поступление валюты, т.е. суммы погашения основного долга, дополненные процентами за кредит из расчета 5% годовых.

1. Г оды, 1

0

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

Всего

2. Сумма кредита, цена поставляемого товара. В,

100

100

3. Суммы погашения основного долга

20

20

20

20

20

100

4. Задолженность

100

80

60

40

20

5. Проценты за кредит (5%)

5

4

3

2

1

6. Годовые суммы поступления валюты, В„(п. 3 + и. 5)

25

24

23

22

21

115

7. Коэффициент приведения(обесценивания) валюты к году использования кредита (при р„ = 0,15)

0,869

0,756

0,658

0,572

0,497

8. Приведенные суммы погашения (поступления)валюты (п. 6 + п. 7)

21,7

18,2

15,2

12,6

10,5

78

В приведенных данных видна разновременность затрат и результатов внешнеторговой операции: затраты на производство и транспортировку товара осуществляются в год / = 0, а валютная выручка вместе с процентами поступает в последующие пять лет. Для суммирования поступлений валюты отдельных лет и сопоставления их с затратами на производство и транспортировку товара необходимо все разновременные величины привести к одному показателю моменту времени.

Суммарную величину (В ) валютных поступлений (с учетом продажи в кредит), приведенную к году /(), соответствующему году поставки товара, при ри = 0,15 можно рассчитать также по следующей формуле:

где В - сумма поступления валюты в /'-год;

рн - нормативный коэффициент рентабельности;

I - год приведения валютной выручки.

Экономический смысл приведения валютной выручки к году использования кредита заключается в учете обесценения (неиспользования с рентабельностью р^ = 0,15) валюты из-за более позднего ее получения по сравнению с годом поставки товара на экспорт.

Получение валюты на год позже сдвигает на такой же период возможность закупать импортные товары и тем самым использовать их производительно. В результате производитель-экспортер и национальное хозяйство в целом теряют возможность получать в этом году прибыль от импортных товаров. Поступление валюты на год позже равноценно получению в год поставки товара меньшей суммы в (1 + рн) раз.

Полученная суммарная величина валютных поступлений В ,

приведенная к году поставки товара, показывает, что с точки зрения предприятия-экспортера вариант экспорта в кредит товара общей номинальной стоимостью В^ = 100 у.е. и с дополнительно получаемой суммой процентов в 15 у.е., равноценен при сохранении других условий экспорта варианту продажи того же товара за наличный расчет с выручкой В = 78 у.е.

Формула приведения к году «Т» валютной выручки (а при импорте валютных расходов) от поставки товара в кредит с учетом уплаченных процентов за кредит может быть записана в следующем виде:

где В, - суммарная валютная выручка от экспорта товара в кредит с процентами за кредит, приведенная к году Т;

В - валютная выручка, получаемая в счет авансовых платежей или погашения основного долга в /-й год;

В - сумма задолженности за период, предшествующий уплате процентов в 1-й год;

р - коэффициент дисконтирования (принятый равным 0,15);

Рд - годовой процент за кредит;

Т - год приведения валютной выручки;

I - момент времени осуществления авансовых платежей в счет погашения кредита и уплаты процентов.

Если затраты на экспортное производство (3.^) осуществляются в период, отличающийся от года Т, к которому приведена валютная выручка (или валютные расходы при импорте), то они также приводятся к одному и тому же периоду времени. Таким образом суммарные экспортные затраты (3 м) равны:

где 3 - затраты на экспортное производство в /-ый год;

р)( - нормативный коэффициент рентабельности;

I - год приведения затрат.

Значение различных условий торговли в кредит (период кредитования, процентная ставка и др.) можно выразить в коэффициенте кредитного влияния ), отражающем отношение сум-

~ кр

марнои величины валютных поступлении, приведенных к году поставки товара и номинальной валютной стоимости товара:

где В^ - номинальная валютная выручка;

В- валютная выручка приведенная к году поставки.

По своему экономическому содержанию коэффициент к. представляет собой показатель обесценения валютной выручки при экспорте или валютных расходов при импорте. Он свидетельствует о том, насколько менее ценной при торговле в кредит становится валютная выручка по сравнению с номинальной стоимостью товара. При этом учитываются ущерб из-за отвлечения средств предприятия в период кредитования и компенсирующее влияние уплачиваемых процентов за кредит. Таким образом коэффициент кредитного влияния ) является показателем снижения эффективности экспорта и ее повышения при импорте на условиях рассрочки платежей.

Для рассмотренных выше условий экспорта товара в кредит коэффициент кредитного влияния ) определяется отношени-

кр ем реальной валютной выручки (В, к ) к номинальной (контрактной) экспортной цене (В^) товара, а именно:

Коэффициент кредитного влияния показывает степень снижения эффективности экспорта. При продаже за наличные показатель эффективности экспорта в нашем примере был бы равен X = В,/Зэ= 100/80 = 1,25. При поставке того же товара в кредит этот показатель (Хэк ) равен:

Таким образом, эффективность экспорта условного товара, поставляемого в кредит, в конечном итоге составляет лишь 78% его продажи за наличные (0,975/1,25).

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >