Взаимозависимость структуры распределения финансовых ресурсов, производства и динамики цен в промышленности России

Итогом проведенного в гл. 4 анализа механизмов взаимодействия финансового и реального секторов в России явился вывод о схожей структуре финансирования отечественных предприятий и новаторов, осуществляющих внедрение новой технико-экономической парадигмы.

Напомним, что на первом этапе преобразований (до августа 1998 г.), т.е. до общехозяйственного распространения «рыночной» парадигмы, доминирование «непроизводительных» форм предпринимательства в финансовой системе обусловило формирование в реальном секторе альтернативных рыночному финансированию способов привлечения денежных средств, построенных на неформальных взаимодействиях компаний. На втором этапе реформ (с октября 1998 г. по настоящее время) благодаря макроэкономическим изменениям были созданы формальные условия для широкой коммерциализации «рыночной» парадигмы. Во-первых, резко расширились возможности самостоятельного выживания предприятий. Во-вторых, существенно сократилась сфера спекулятивной деятельности в финансовой системе. Все это обусловило постепенное уменьшение роли неформальных способов финансирования отечественных компаний, однако эффективные взаимосвязи финансового и реального секторов так и не сложились. Финансовые учреждения практически полностью замкнулись на обслуживании узкой группы крупнейших предприятий топливно- энергетического и экспортоориентированного сырьевого комплексов. При взаимодействии с остальными хозяйствующими субъектами они ориентируются на «безопасные» (как правило, запретительно-высокие) критерии выделения денежных средств (по чистой стоимости активов, под обеспечение и пр.).

Эти качественные выводы целесообразно дополнить статистическим анализом динамических изменений в структуре финансирования компаний и влияния данного процесса на динамику производства, как на отраслевом уровне, так и на уровне промышленности в целом.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >