Институционально-эволюционная теория взаимодействия финансового и реального сектора

Исходные положения

Прежде чем перейти непосредственно к предлагаемой нами концепции взаимодействия финансов и реального сектора, сделаем несколько уточнений по поводу основных задач исследования.

Как отмечалось во введении, целью данной работы является разработка теории и методологии формирования институциональных основ взаимодействия финансового и реального секторов в условиях современной системы экономических преобразований в России. Следуя этой идее, вначале был дан анализ современных исследований в области экономической науки, в той или иной мере посвященных проблеме взаимодействия финансового и реального секторов в процессе экономического развития.

Все они, несмотря на довольно значительное разнообразие, подтверждают наш исходный вывод о том, что природа хозяйственных изменений не может быть понята без интеграции в анализе «финансовых» и «реальных» вопросов. В пользу данной позиции выделяется несколько аргументов. Во-первых, вхождение в экономическую систему новаторов и динамика распространения нововведений (а они являются ключевым фактором развития) обусловлены доступностью рыночного финансирования (Й. Шумпетер). Во-вторых, процесс производственных инвестиций находится в зависимости от доминирующих в финансовой системе ожиданий по поводу перспектив экономического развития (Дж. М. Кейнс). В-третьих, из-за асимметрии информации на динамику инвестиций влияет оценка финансовыми учреждениями рисков этой деятельности (Дж. Стиглиц и др.). В-четвертых, изменения в организации финансовой системы являются одним из условий широкой коммерциализации новых организационных, производственных и коммерческих принципов хозяйственной деятельности (К. Перес и др.). И наконец, в-пятых, нововведения в финансовом секторе, направленные на расширение денежного предложения в период подъема, оказывают дестабилизирующее влияние на экономику, сопровождаясь изменением институциональных условий (X. Мински и др.).

При этом определен ряд проблем, которые необходимо решить, чтобы выработать целостную концепцию, раскрывающую природу взаимодействия финансового и реального секторов в процессе развития. Первая проблема - отсутствие теоретических разработок по поводу характера рыночного финансирования на этапе перехода от одной технико-экономической парадигмы к другой. В литературе данный процесс объясняется либо чрезмерно абстрактно, либо с помощью доводов, вступающих в противоречие с остальными концептуальными положениями. Как результат, представление современной науки о механизмах долгосрочного экономического развития оказывается неполным, главное, совершенно неприемлемым для интересующих нас в первую очередь российских условий. Ведь на протяжении последних десятилетий развитие российской экономики сдерживается именно из- за отсутствия финансовых механизмов перехода к подъему на качественно новой технико-экономической основе.

Эта проблема порождает другую, связанную с недостаточно четким описанием современной экономической наукой механизма взаимосвязи и временной последовательности радикальных изменений в финансовой системе и реальном секторе, а также зависимости этих процессов от институциональных сдвигов. Иными словами, неясной остается роль изменений институциональных и финансовых условий инвестиционного процесса в «запуске» нового этапа технико-экономического развития. Понятно, что для отечественных условий последнее обстоятельство имеет критическое значение, поскольку определяет необходимую последовательность шагов для достижения качественного подъема экономики.

И наконец, третья проблема - логическое противоречие существующего представления об условиях рыночного финансирования инвестиций в процессе развития и аргументов, указывающих на наличие спада в период между появлением и широкой коммерциализацией радикальных нововведений. Для решения данной проблемы необходимо либо доказать иной характер конъюнктурных изменений, либо объяснить причины масштабного рыночного финансирования высокорисковых нововведений в условиях спада. Причем в последнем случае, уже применительно к российским условиям, дополнительно потребуется оценить возможные экономические и социальные издержки перехода к новому качеству роста. Нельзя исключать, что при текущей загрузке мощностей и качестве производственных фондов переход к новому качеству роста окажется для России нежелательным из-за катастрофических последствий связанного с ним спада. Впрочем, этот вариант носит пока чисто гипотетический характер.

Решение указанных проблем составит основную задачу нашего дальнейшего исследования. Выполнение ее может быть осуществлено в два этапа. Сначала будет разработана и обоснована общая концепция взаимодействия финансов и реального сектора в процессе радикальных изменений в организационных, производственных и коммерческих принципах хозяйствования. Затем полученные выводы будут распространены на условия России с целью разработки концепции реформирования механизмов финансирования инвестиций в реальный сектор, которая обеспечит переход к новому качеству экономического роста в нашей стране.

Формулировка первого этапа - разработка концепции, описывающей природу взаимодействия финансов и реального сектора в процессе экономического развития, предполагает, что данная концепция является эволюционной, а учитывая, что динамика финансового и реального секторов не может быть описана в отрыве от изменений институциональных условий, - институционально-эволюционной.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >