Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия

2.4. Обобщение результатов анализа по оценке инвестиционной привлекательности предприятия

2.4.1. Обобщающая оценка инвестиционной привлекательности предприятия

Для общих выводов по финансовому состоянию предприятия и его инвестиционной привлекательности составляется краткий отчет по результатам предварительного чтения, анализа структуры и динамики показателей отчетности, финансовым коэффициентам, а также по результатам анализа дополнительно привлеченных материалов и при необходимости официальных методических положений и иных методических подходов к оценке возможного банкротства. Рассчитанные финансовые коэффициенты и нормативные значения важнейших критериальных показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность и финансовое состояние предприятия, удобно представить в виде нижеследующих сводных табл. 2.31 и 2.32.

Таблица 2.31

Финансовые коэффициенты по предприятию А

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+м

Значение

норматива

1. Показатели, характеризующие платежеспособность и ликвидность

1

Коэффициент текущей ликвидности (Кта)

1,2

1,7

+0,5

1,87

2

Коэффициент срочной ликвидности (Ксл)

0,45

1,0

+0,55

3

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)

0,05

0,2

+0,15

4

Чистый оборотный капитал (ЧОК), тыс. руб.

15189

43171

+27982

5

Коэффициент текущей платежеспособности (К„„ %)

55,3

65,2

+9,9

6

Коэффициент текущей платежной готовности (КШ1)

0,94

1,4

+0,46

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

7

Коэффициент чистой выручки (Кчв)

0,21

0,25

+0,04

2. Коэффициенты (

зинансовой устойчивости

8

Коэффициент финансовой независимости (Кф„)

0,73

0,77

+0,04

Больше 0,5

9

Коэффициент финансовой зависимости (Кф1)

1,4

1,3

+0,1

1-2

10

Коэффициент заемного капитала (К)

0,27

0,23

+0,04

Больше 0,5

11

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,09

0,21

+0,12

Отношение нормативной величины запасов к собственному капиталу

12

Коэффициент финансового риска (Кфр)

0,38

0,29

-0,09

Меньше 1

13

Индекс постоянного актива (1„а)

0,91

0,79

-0,12

Отношение стоимости основных средств, направленных на формирование производственной мощности к стоимости собственного капитала

14

Коэффициент накопленной амортизации (К1|а)

0,09

0,09

-

Зависит от отраслевой принадлежности

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

15

Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества

рс)

0,42

0,5

+0,08

Соотношение нормативных значений остаточной стоимости основных средств и валюты баланса

16

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (К^,)

0,62

0,63

+0,01

Аналогично предыдущему показателю

17

Чистые активы по официальной методике, тыс. руб.

182 299

206 169

23 870

Стоимость собственного капитала при обеспечении рентабельности активов не ниже банковского процента по депозитам, деленного на индекс инфляции

18

Чистые активы без вычета НДС по приобретенным материальным ценностям, тыс. руб.

183232

209331

26099

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

19

Чистые активы (рассчитанные без вычета НДС в процентах к стоимости собственного капитала)

105,5

100,0

5,5

Больше 100

20

Чистые активы (рассчитанные по методике в процентах к производственным фондам)

120,9

116,9

4,0

Больше 100

21

Чистые активы (без вычета НДС в процентах к сумме внеоборотных активов и производственных запасов)

87,9

101,1

13,2

100

22

Наличие собственных оборотных средств (СОС), тыс. руб.

15 189

43 171

27 982

Равно нормативной величине производственных запасов

23

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДЗИ), тыс. руб.

15 189

43 171

27 982

Равно нормативной величине производственных запасов и средств, направленных на капитальные вложения

24

Общая величина источников формирования запасов и затрат (ИФЗЗ), тыс. руб.

50 189

48 671

-1518

Аналогично предыдущему показателю

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

25

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, тыс. руб.

-34 822

+2282

37 104

Больше или равно нулю

26

Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами, %

30,4

105,6

75,2

100

27

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб.

-34 822

+2282

37104

Больше или равно нулю

28

Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками в процентах

30,4

105,6

75,2

100

29

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, тыс. руб.

+578

+7782

7204

Больше или равно нулю

30

Степень обеспеченности запасов и затрат общей суммой основных источников в процентах

101,2

119,0

17,8

100

3. Коэффициенты оборачиваемости

31

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

3,68 99 дней

  • 2,59
  • 141 день

-1,09 +42 дня

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

32

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокр1)

  • 2,8
  • 130 дней
  • 1,85
  • 197 дней

-0,95

+67дней

33

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов (Кого)

  • 1,71
  • 213
  • 1,74
  • 210

+0,03 -3 дня

34

Коэффициент закрепления оборотных активов (К10а)

0,9

0,96

+0,06

35

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск)

  • 0,52
  • 696 дней
  • 0,5
  • 730 дней

-0,02 +34дня

4. Коэффициенты рентабельности

36

Рентабельность собственного капитала (Кр(.к)

4,96

5,49

+0,53

37

Рентабельность активов (Кра)

3,54

4,13

+0,59

38

Рентабельность оборотных активов (Кра)

10,5

11,4

+0,9

39

Рентабельность продукции (Кр„)

6,1

6,4

+0,3

40

Рентабельность производства (Кр|1р)

10,84

13,3

+2,46

41

Рентабельность продаж (Крпрод)

9,42

10,96

+ 1,54

Таким образом, предприятие А обладает высокой степенью инвестиционной привлекательности, поскольку его основные критериальные показатели, кроме коэффициента текущей ликвидности, превышают их нормативные значения. Следует отметить, что: оно имеет достаточное количество оборотных активов для покрытия его краткосрочных обязательств;

приобретены внеоборотные активы за счет собственных средств, их увеличение свидетельствует о развитии материально-технической базы производства;

рентабельна хозяйственная деятельность в анализируемом периоде, увеличивается валюта баланса; растет выручка от продаж;

увеличивается в источниках имущества доля собственного капитала;

возросла величина уставного капитала;

ликвиден баланс судя по значениям коэффициентов ликвидности, однако имеется недостаток денежных средств, к концу анализируемого периода все коэффициенты ликвидности (Ктл, Кс„ К.,.,) достигли их нормативных значений;

платежеспособность ниже нормы, но имеется тенденция к ее повышению;

финансовоустойчиво, коэффициент финансового риска (Кфр) не высок и имеет тенденцию к снижению;

недостаточно обеспечен собственными оборотными средствами на начало года и имеет некоторый излишек на конец года;

замедлена оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности;

достаточно низка оборачиваемость производственных запасов; низка оборачиваемость собственного капитала, и за анализируемый период она снизилась;

все коэффициенты рентабельности имеют тенденцию к повышению.

Таблица 2.32

Финансовые коэффициенты но предприятию В

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/->

Значение

норматива

1. Показатели, характеризующие платежеспособность и ликвидность

1

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)

0,46

0,46

-

1,29

2

Коэффициент срочной ликвидности (Ксл)

0,15

0,09

-0,01

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

3

Коэффициент абсолютной ликвидности(Кш)

0,03

0,02

-0,01

4

Чистый оборотный капитал (ЧОК), тыс. руб.

-53 227

-53 887

-660

5

Коэффициент текущей платежеспособности (Кш, %)

9,9

12,1

+2,2

6

Коэффициент текущей платежной готовности (Кш|)

0,03

0,02

-0,01

7

Коэффициент чистой выручки (К.ш)

0,08

-0,09

-0,17

2.Коэффициенты финансовой устойчивости

8

Коэффициент финансовой независимости (Кф„)

0,5

0,4

-0,1

Больше 0,5

9

Коэффициент финансовой зависимости (К,,и)

2,0

2,5

+0,5

1 -2

10

Коэффициент заемного капитала (К,к)

0,5

0,6

+0,1

Больше 0,5

11

Коэффициент маневренности собственного капитала

-0,5

-0,78

-0,83

Отношение нормативной величины запасов к собственному капиталу

12

Коэффициент финансового риска (КфР)

0,99

1,5

+0,51

Меньше 1

13

Индекс постоянного актива (И„а)

1,5

1,78

+0,28

Отношение стоимости основных средств, на-

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

правленных на формирование производственной мощности к стоимости собственного капитала

14

Коэффициент накопленной амортизации (Кна)

0,09

0,1

+0,01

Зависит от отраслевой принадлежности

15

Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества (Кре)

0,49

0,41

-0,08

Соотношение нормативных значений остаточной стоимости основных средств и валюты баланса

16

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (К^)

0,61

0,55

-0,06

Аналогично предыдущему показателю

17

Чистые активы по официальной методике, тыс. руб.

100 444

68 309

-32 135

Стоимость собственного капитала при обеспечении рента-

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

бельности активов не ниже банковского процента по депозитам, деленного на индекс инфляции

18

Чистые активы (без вычета НДС по приобретенным материальным ценностям), тыс. руб.

101 284

69 033

-32251

19

Чистые активы (рассчитанные без вычета НДС, процент к стоимости собственного капитала)

100,0

100,0

Больше 100

20

Чистые активы (рассчитанные по методике, процент к производственным фондам)

77,6

69,8

-7,8

Больше 100

21

Чистые активы (рассчитанные без вычета НДС в процентах к сумме внеоборотных активов и производственных запасов)

54,5

45,9

-9,0

100

22

Наличие собственных оборотных средств (СОС), тыс. руб.

-53 227

-53 887

660

Равно нормативной величине производственных запасов

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

23

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДЗИ), тыс. руб.

-53 227

-53 887

660

Равно нормативной величине производственных запасов и средств, направленных на капитальные вложения

24

Общая величина источников формирования запасов и затрат (ИФЗЗ), тыс. руб.

-53 227

-53 887

660

Аналогично предыдущему показателю

25

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, тыс. руб.

-84 430

-81 400

3030

Больше или равно нулю

26

Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами, %

100

27

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб.

-84 430

-81 400

3030

Больше или равно нулю

28

Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками,

%

100

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

29

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, тыс. руб.

-84 430

-81 400

3030

Больше или равно нулю

30

Степень обеспеченности запасов и затрат общей суммой основных источников. %

100

3. Коэффициенты оборачиваемости

3!

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

  • 5,8
  • 63 дня
  • 4,3
  • 85 дней

-1,05 +22 дня

32

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокр>)

  • 2,85
  • 130 дней
  • 1,85
  • 197 дней

-0,95

+67дней

33

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов (Кош)

  • 1,71
  • 128 дней
  • 2,54
  • 144 дней

-0,31

+16дней

34

Коэффициент закрепления оборотных активов (К,оа)

0,58

0,65

+0,07

35

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К„ск)

  • 0,81
  • 451 день
  • 0,85
  • 430 дней

+0,04 -21 день

4. Коэффициенты рентабельности

36

Рентабельность собственного капитала (Кра.)

Отрицательная

Отрицательная

Отрицательная

37

Рентабельность активов (Кра)

Отрицательная

Отрицательная

Отрицательная

п/п

Коэффициент

Предыдущий

период

Отчетный

период

Отклонение

(+/-)

Значение

норматива

38

Рентабельность оборотных активов (Кроа)

Отрицательная

Отрицательная

Отрицательная

39

Рентабельности продукции (Кр„)

Отрицательная

Отрицательная

Отрицательная

40

Рентабельность производства (Кр,)

Отрицательная

Отрицательная

Отрицательная

41

Рентабельность продаж (Крпроя)

Отрицательная

Отрицательная

Отрицательная

Таким образом, по предприятию В:

не хватает оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств;

собственный капитал меньше величины внеоборотных активов;

его деятельность за анализируемый период была не рентабельна, получен убыток;

снизилась валюта баланса;

сократилась доля собственного капитала в источниках имущества;

уменьшилась величина внеоборотных активов, что свидетельствует о свертывании производственной базы;

неликвиден баланс предприятия, коэффициенты ликвидности имеют значения ниже нормативных, и их значения стали хуже к концу анализируемого периода;

значительно ниже нормы платежеспособность (12% нормативного значения) и ухудшается;

имеет критический уровень финансового риска, теряет финансовую независимость;

недостаточно обеспеченно собственными оборотными средствами;

замедлена оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности;

снижается оборачиваемость производственных запасов;

низка оборачиваемость собственного капитала;

не рассчитываются коэффициенты рентабельности, поскольку предприятие убыточно.

В целом предприятие В финансово неустойчиво, и его финансовое состояние за анализируемый период пришло к стадии потери платежеспособности, очевидно, его руководству необходимо полностью изменить стратегию и тактику управления производством и реализацией продукции. В текущей деятельности особое внимание следует уделить вопросам снижения себестоимости продукции и технике сбыта, также требуется дополнительно исследовать причины негативных тенденций снижения оборачиваемости дебиторской, кредиторской задолженности, производственных запасов и собственного капитала, а также нехватки оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств. В стратегической деятельности важно изучить причины свертывания производственной базы и принять меры по изменению этой тенденции.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >
 

Популярные страницы