Анализ использования активов предприятия (оборачиваемости активов)

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия и от рентабельности его деятельности

Текущее расходование средств и их поступление не совпадают во времени, что приводит к возникновению у предприятия потребности в увеличении или сокращении финансирования для поддержания платежеспособности. Потребность в дополнительном финансировании возникает при низкой оборачиваемости средств или при ее замедлении.

Рациональное управление текущими активами дает возможность предприятию повышать уровень ликвидности. Пополнение потребности в дополнительном оборотном капитале за счет заемных источников финансирования имеет ограничения (предприятие не всегда может получить кредит или ставка процента делает получение кредита невыгодным). Пополнять дополнительную потребность в оборотном капитале за счет собственных источников предприятие может только в пределах заработанной прибыли. Таким образом, удовлетворять дополнительную потребность в оборотном капитале предприятие может только эффективно управляя текущими активами.

Различным видам оборотных средств присущи различные скорости оборотов. На длительность оборота активов оказывают влияние многие факторы: вид деятельности предприятия (промышленность, снабжение, посредническая деятельность, сельское хозяйство); отраслевая принадлежность (тяжелая или легкая промышленность); масштабы производства (как правило, оборачиваемость выше на мелких предприятиях, чем на более крупных); экономическая ситуация в стране (система расчетов, вынуждающая предприятия отвлекать средства для предоплаты, инфляция, вынуждающая создавать большие запасы ТМЦ); эффективность управления активами (струкгура акгивов, ценовая политика предприятия, методика оценки ТМЦ).

Показатели оборачиваемости. Для характеристики эффективности использования оборотных средств используют следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К) рассчитывается в долях единицы и представляет собой отношение полученной за анализируемый период выручки от продаж за вычетом косвенных налогов к среднегодовой сумме дебиторской задолженности. С помощью данного коэффициента можно рассчитать, во сколько раз объем реализованной продукции превышает дебиторскую задолженность, а также какова доля выручки, приходящейся на 1 руб. дебиторской задолженности. Если в составе дебиторской задолженности имеются краткосрочная и долгосрочная задолженности, то в расчет принимаются полная сумма краткосрочной задолженности и та часть долгосрочной, погашение которой, как следует из договорных отношений предприятия, приходится на текущий год. Обратная данному коэффициенту величина, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода (365, 270, 180, 90 дней) представляет собой продолжительность оборота дебиторской задолженности в календарных днях (Од,).

где В„ - выручка от продаж за вычетом косвенных налогов,

тыс. руб.;

- сумма дебиторской задолженности в среднегодовом выражении, тыс. руб.

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и ее оборачиваемость в календарных днях (месяцах или годах) по предприятиям А и В в табл. 2.26. Данные по выручке- нетто взяты из отчетов о прибылях и убытках, по краткосрочной дебиторской задолженности - из балансов указанных предприятий за анализируемый период. Долгосрочной дебиторской задолженности указанные предприятия не имеют.

По предприятию А: выручка-нетто - 96 008 тыс. руб.;

дебиторская задолженность на начало года - 26 093 тыс. руб.; дебиторская задолженность на конец года - 48 124 тыс. руб.; по предприятию В: выручка-нетто - 72 459 тыс. руб.;

дебиторская задолженность на начало года - 12 100 тыс. руб.; дебиторская задолженность на конец года - 17 300 тыс. руб.

Таблица 2.26

Расчет коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности по предприятиям А и В

п/п

Предприятие

Расчетная формула

Значение

кода

Расчетная формула оборачиваемости в днях

Ода = 365 / Кад,

Значение в днях

1

А

96008/(26093 + 48124)/2

2,59

365 /2,59

141

2

В

72459/(12100+ 17300)/2

4,3

365 /4,3

85

У предприятия А среднегодовая сумма дебиторской задолженности за анализируемый период более чем в два раза превышает аналогичный показатель предприятия В, а выручка-нетто, полученная предприятием А за этот же период больше выручки-нетто предприятия В только в 1,3 раза. Соответственно, оборачиваемость дебиторской задолженности по предприятию А ниже, чем по предприятию В, в 1,7 раза, а на каждый рубль дебиторской задолженности у предприятия А приходится 2,59 руб. выручки-нетго, а у предприятия В - 4,3 руб. В среднем погашение дебиторской задолженности но предприятию А происходит за 141 календарный день, а по предприятию В - за 85. Положительной тенденцией считается оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности в течение трех месяцев, у предприятия А этот срок превышен, следовательно, его руководству необходимо продумать комплекс мероприятий по работе с дебиторами.

2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К,)кр1) - отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой сумме кредиторской задолженности, включая в полном размере краткосрочную кредиторскую задолженность и часть долгосрочной задолженности, приходящуюся к оплате в текущем году. Указанный коэффициент отражает возможности предприятия по погашению кредиторской задолженности, а также показывает себестоимость реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. кредиторской задолженности. Величина, обратная значению данного коэффициента, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода, отражает оборачиваемость кредиторской задолженности в календарных днях (Окр.,) (месяцах, годах).

где Ср - себестоимость реализованной продукции за-

анализируемый период, включая коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.;

- сумма кредиторской задолженности за анализируемый период в среднегодовом выражении, тыс. руб.

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и ее оборачиваемость в календарных днях (месяцах или годах) по предприятиям А и В в табл. 2.27. Данные по себестоимости реализованной продукции взяты из отчетов о прибылях и убытках, по краткосрочной кредиторской задолженности - из балансов указанных предприятий за анализируемый период. Долгосрочной дебиторской задолженности указанные предприятия не имеют.

По предприятию А:

себестоимость - 79 128 тыс. руб. (61 893 + 12 115 + 5120); кредиторская задолженность на начало года - 29 646 тыс. руб.; кредиторская задолженность на конец года - 55 812 тыс. руб.; но предприятию В:

себестоимость - 87 281 тыс. руб. (67 112+ 10 324 + 9845); кредиторская задолженность на начало года - 99 622 тыс. руб.; кредиторская задолженность на конец года - 101 123 тыс. руб.

Таблица 2.27

Расчет коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности но предприятиям А и В

п/п

Предприятие

Расчетная формула

Значение

I/-

Ат)крз

Расчетная формула оборачиваемости в днях Окрз = 365 / Кокрз

Значение в днях

1

А

79 128/(29 646 + 55 812)/2

1,85

365 / 1,85

197

2

В

87281/(99622+101 !23)/2

0,87

365 / 0,87

420

По данным табл. 2.27 видно, оборачиваемость кредиторской задолженности у предприятия А составляет 6,5 месяца (197 дней / 30), т.е. примерный оборотный период расчетов этого предприятия по кредиторской задолженности равен полгоду. Кредиторская задолженность предприятия В оборачивается за 14 месяцев (420 дней /30). Следовательно, у предприятия В значительная часть кредиторской задолженности к моменту расчета по ней станет просроченной и к нему будут применены соответствующие финансовые санкции.

3. Коэффициент оборачиваемости производственных запасов (Коиз) равен отношению себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости производственных запасов за анализируемый период. Данный коэффициент показывает величину себестоимости реализованной продукции в расчете на 1 руб. производственных запасов и период отвлечения (замораживания) средств предприятия в форме запасов (материалов, незавершенного производства, готовой продукции, расходов будущих периодов). Величина, обратная этому коэффициенту, умноженная на количество календарных дней анализируемого периода, отражает число дней отвлечения средств (0,п).

где ПЗ - сумма производственных запасов в среднегодовом исчислении за анализируемый период, тыс. руб.

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости производственных запасов и оборачиваемость в календарных днях (месяцах или годах) по предприятиям А и В в габл. 2.28. Данные по себестоимости реализованной продукции взяты из отчетов о прибылях и убытках, по производственным запасам - из балансов указанных предприятий за анализируемый период.

По предприятию А:

себестоимость - 79128 тыс. руб. (61 893 + 12 115 + 5120); производственные запасы на начало года - 50 011 тыс. руб.; производственные запасы на конец года - 40 889 тыс. руб.; по предприятию В:

себестоимость - 87 281 тыс. руб. (67 112+ 10 324 + 9845); производственные запасы на начало года - 31 203 тыс. руб.; производственные запасы на конец года - 37 513 тыс. руб.

Таблица 2.28

Расчет коэффициента оборачиваемости производственных запасов но предприятиям А и В

п/п

Предприятие

Расчетная формула

кМ1, =

= Ср/(1ПЗнг + 1ПЗК1)/2

Значение

!/?

Расчетная формула оборачиваемости в днях О,,, = 365 / Кокр,

Значение в днях

1

А

79128/(50011 +40889)/2

1,74

365 / 1,74

210

2

В

87281 /(31203 + 37513)/2

2,54

365 /2,54

144

По данным табл. 2.28 можно сделать вывод о периоде, на который средства анализируемых предприятий «заморожены» в производственных запасах. У предприятия А этот период, называемый операционным циклом, составил 210 дней, а у предприятия В - 144 дня. На основе более подробного анализа, базирующегося на сравнении нормативных и фактических значений показателей, характеризующих производственные запасы в разрезе каждой составляющей, можно выявить резервы снижения производственных запасов и тем самым повысить эффективность использования оборотных средств.

4. Коэффициент закреплении оборотных активов (Кзиа) рассчитывается как отношение среднегодовой стоимости оборотных активов к выручке-нетто. Экономическое содержание данного коэффициента состоит в том, что определяется величина оборотных средств, необходимых для получения 1 руб. выручки-нетго (закрепленных). Оборотные активы для расчета принимаются в среднегодовом исчислении.

Рассчитаем коэффициент закрепления оборотных активов по предприятиям А и В в табл. 2.29. Данные по выручке-нетго взяты из отчетов о прибылях и убытках, по стоимости оборотных активов - из итогов раздела II активов балансов указанных предприятий за анализируемый период.

По предприятию А:

выручка-нетто - 96 008 тыс. руб.;

оборотные активы на начало года - 80 379 тыс. руб.;

оборотные активы на конец года - 104 493 тыс. руб.;

но предприятию В:

выручка-нетто - 72 459 гыс. руб.;

оборотные активы на начало года - 46 725 тыс. руб.,

оборотные активы на конец года - 47 386 тыс. руб.

Таблица 2.29

Расчет коэффициента закрепления оборотных активов по предприятиям А и В

п/п

Предприятие

Расчетная формула

Значение

!/•

^тоа

1

А

(80379+ 104493) / 2 / 96008

0,96

2

В

(46725 + 47386)/2 / 72459

0,65

По предприятию А на 1 руб. выручки-нетго приходится 0,96 руб. оборотных активов, а по предприятию В - 0,65 руб.

  • 5. Коэффициент оборачиваемости собственною капитала
  • (К,к.к.). Напомним, что данный коэффициент рассчитывается как отношение выручки-нетто за анализируемый период к среднегодовой стоимости собственного капитала и показывает, сколько выручки-негто содержится в каждом рубле собственного капитала и каков период его обращения. Величина, обратная значению данного коэффициента и умноженная на 365, отражает продолжительность одного оборота собственного капитала в календарных днях (Оск).

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости собственного капитала и его оборачиваемость в календарных днях (месяцах или годах) по предприятиям А и В в табл. 2.30. Данные по выручке-нетто реализованной продукции взяты из отчетов о прибылях и убытках, но собственному капиталу - из итогов разделов III пассивов балансов указанных предприятий за анализируемый период.

По предприятию А:

собственный капитал на начало года - 173 632 тыс. руб.;

собственный капитал на конец года - 209 321 тыс. руб.;

по предприятию В:

собственный капитал на начало года - 101 284 тыс. руб.;

собственный капитал на конец года - 69 033 тыс. руб.

Таблица 2.30

Расчет коэффициента оборачиваемости собственного капитала но предприятиям А и В

п/п

Предприятие

Расчетная формула

Значение

К

ГЧ-оск

Расчетная формула оборачиваемости в днях

Оск = 365 / К„„

Значение в днях

1

А

96 008/(173 632+209 321)/2

0,5

365 / 0,5

730

2

В

72459/(101284 + 69033)72

0,85

365 / 0,85

430

По данным табл. 2.30 можно сделать вывод о периоде, за который оборачивается собственный капитал анализируемых предприятий: на предприятии А он равен 730 календарным дням, а на предприятии В - 430. На предприятии В собственный капитал используется эффективнее, чем на предприятии А.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >