Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Биржевое дело

4.2. Государственное регулирование и саморегулирование биржевой деятельности в России

По мере становления российского биржевого рынка создается и отлаживается система его регулирования. Идея разработки отечественного биржевого законодательства появилась едва ли не вместе с биржами. В июле 1990 г. был подготовлен проект Закона РСФСР «О товарных биржах и биржевой торговле», вошедший в программу «500 дней». Затем появились проекты биржевого законодательства в других республиках (Казахстан, Латвия), а также проекты нормативных актов, исходивших от самих бирж. Здесь можно выделить проект постановления Совета Министров РСФСР, разработанный на МТБ, и проект постановления Президиума Верховного Совета РСФСР, подготовленный на РТСБ. И несмотря на то что все они так и остались проектами, тем нс менее их разработки определили основные подходы к проблеме.

Разработка правовой основы регулирования биржевой деятельности в России базировалась на имеющихся законах, постановлениях, положениях и указах, с помощью которых осуществлялся переход от командно-административной системы управления к рыночной экономике.

Ниже приведена краткая характеристика документов, регулировавших биржевую деятельность в России.

Основы гражданского законодательства. Документ являлся фундаментом для разработки норм и институтов гражданского права, необходимых для функционирования рыночной экономики.

Закон РСФСР «О предприятиях и предпринимательской деятельности» от 25 декабря 1990 г. Этим Законом определялись акционерные общества закрытого типа, товарищества с ограниченной ответственностью, устанавливался порядок учреждения предприятий и их государственной регистрации.

Постановление Совета Министров РСФСР «О деятельности товарных бирж в РСФСР» от 20 марта 1991 г., которым утверждено временное положение деятельности товарных бирж в РСФСР. Этим постановлением была разрешена реализация на товарных биржах по свободным ценам товаров, произведенных сверх госзаказа и обеспечения межреспубликанских обязательств, т.с. было положено начало свободной торговле. Документом была регламентирована деятельность товарных бирж по некоторым вопросам, в частности:

  • • введена обязательность регистрации сделок, заключаемых на товарных биржах;
  • • запрещена товарно-посредническая деятельность самих товарных бирж;
  • • установлен размер уставного фонда биржи не менее 10 млн руб.;
  • • введена выдача лицензий на биржевую деятельность.

Положение о порядке лицензирования деятельности товарных

бирж в РСФСР № 28, утвержденное приказом Госкомитета РСФСР по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур от 31 мая 1991 г. В документе были определены порядок лицензирования, состав документов, требования к уставу биржи и правилам биржевой торговли.

Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в стране, утвержденное постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78. В нем дано определение ценной бумаги, установлен порядок их выпуска, регистрации и обращения, охарактеризованы участники рынка ценных бумаг и фондовая биржа.

Положение о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг, в котором установлен порядок лицензирования, состав документов, а также контроль за использованием лицензий.

Положение об аттестации специалистов инвестиционных институтов и фондовых бирж на право совершения операций с ценными бумагами (разработано на основе постановления Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78). В нем были установлены квалификационные требования к специалистам, порядок их аттестации и контроль за использованием выданных ими лицензий.

Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» от

20 февраля 1992 г. стал основным документом, регулирующим деятельность товарной биржи и биржевой торговли в России. В соответствии с этим Законом созданы правовые гарантии для торгово-посреднической деятельности, учтены реальные процессы, происходящие на современных биржах. Согласно документу биржа организует и ведет биржевые торги, но не может совершать сделки от своего имени и за свой счет. Она не может также осуществлять торговую, торгово-посредническую и иную деятельность, непосредственно нс связанную с организацией биржевой торговли. Предприятия и организации, не отвечающие этим положениям, нс имеют права на организацию биржевой торговли, использование в своем названии слов «товарная биржа» или «биржа» и не подлежат регистрации в качестве биржевых структур. В Законе дается определение биржевого товара, а также обозначены объекты, которые не могут быть предметом биржевых сделок. В документе представлен порядок учреждения, организации и ликвидации товарной биржи. Большое внимание уделено государственному регулированию деятельности товарных бирж.

Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле»

определяет порядок валютного регулирования и общие понятия, необходимые для совершения сделок с валютой.

Постановление Правительства РФ «О мерах по стимулированию роста организационного товарооборота биржевых товаров через товарные биржи» от 11 мая 1993 г. № 452, где подтверждается, что развитие биржевой торговли является важнейшим фактором формирования российского рынка. Им предусмотрена необходимость разработки механизма проведения на товарных биржах конкурсов по размещению заказов на закупку и поставку товаров для государственных нужд, прежде всего мяса, зерна, сахара, нефти, леса, хлопка, шерсти, металлов.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. регулирует деятельность фондовых бирж. В этом Законе даются определения видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также фондовой биржей признается только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами. Исключения допускаются только для депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Торговля организуется только между членами биржи, другие лица могут в ней участвовать через посредничество членов. Кроме того, служащие биржи нс могут быть учредителями и профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи. Законом также определены нормы, регулирующие эмиссию и обращение ценных бумаг, государственное управление рынка ценных бумаг.

Федеральный закон «Об акционерных обществах» (1996 г.)

определяет общие положения об акционерных обществах, порядок формирования и изменения уставного капитала путем выпуска акций, способы размещения акций и облигаций, порядок выплаты дивидендов и другие вопросы, касающиеся работы акционерного общества.

Роль государства в регулировании биржевой деятельности в России довольно значительна. В соответствии со ст. 33 Закона РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» для осуществления государственного регулирования и контроля деятельности товарных бирж при Государственном комитете РФ по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур (в настоящее время — это Федеральная антимонопольная служба (ФАС России) создана Комиссия по товарным биржам (КТБ). В состав этой комиссии включаются председатель, представители государственных органов, деятельность которых связана с регулированием товарных рынков, представители биржевых союзов и объединений, брокерских гильдий и ассоциаций, эксперта и представители от общественных объединений предпринимателей.

В ст. 34 Закона определены функции Комиссии по товарным биржам:

  • • выдача лицензий на организацию биржевой торговли;
  • • осуществление лицензирования биржевых посредников, биржевых брокеров на совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле и контроль за ними;
  • • контроль за соблюдением законодательства о биржах;
  • • организация и изучение деятельности товарных бирж;
  • •разработка методических рекомендаций по подготовке биржевых документов;
  • • рассмотрение в Комиссии по товарным биржам жалоб участников биржевой торговли на злоупотребление и нарушение законодательства в биржевой торговле;
  • •разработка предложений по совершенствованию законодательства о товарных биржах.

В ст. 35 Закона установлены полномочия Комиссии по товарным биржам:

• отказ бирже в выдаче лицензии на организацию биржевой торговли в случае несоответствия ее учредительных документов и правил биржевой торговли установленным требованиям;

  • •аннулирование выданной бирже лицензии или приостановление ее действия, если биржа нарушает законодательство;
  • • направление бирже обязательного для исполнения предписания об отмене или изменении положений учредительных документов, правил биржевой торговли, решений общего собрания членов биржи и других органов управления биржей или прекращении деятельности, которая противоречит законодательству;
  • • направление биржевому посреднику обязательного для исполнения предписания о прекращении деятельности, противоречащей законодательству;
  • • применение к бирже или биржевому посреднику соответствующих санкций в случае нарушения ими законодательства, неисполнения или несвоевременного исполнения предписаний Комиссии по товарным биржам;
  • • назначение государственного комиссара на биржу;
  • •организация по согласованию с органами финансового контроля Российской Федерации аудиторских проверок деятельности бирж и биржевых посредников;
  • • требование от бирж, расчетных учреждений клиринговых центров и биржевых посредников представлений учетной документации;
  • • направление в суд или арбитражный суд материалов для применения предусмотренных Законом санкций к биржам и их членам, нарушившим законодательство, а в случае обнаружения признаков преступления передача материалов в соответствующие правоохранительные органы.

Для непосредственного контроля за соблюдением биржей и биржевыми посредниками законодательства на биржу назначается государственный комиссар, который обязан:

  • а) содействовать всемерному развитию конкуренции в биржевой торговле;
  • б) обеспечивать соблюдение прав всех участников биржевой торговли в деятельности товарных бирж и биржевой торговле, а также в решениях органов управления товарных бирж;
  • в) предотвращать любые формы дискриминации какого-либо участника биржевой торговли.

Государственный комиссар вправе:

  • а) присутствовать на биржевых торгах;
  • б) участвовать в общих собраниях членов биржи и в общих собраниях членов секций (отделов, отделений) биржи с правом совещательного голоса;
  • в) знакомиться с информацией о деятельности биржи, включая все протоколы собраний и заседаний органов управления биржей и их решения, в том числе конфиденциального характера;
  • г) вносить предложения и делать представления руководству биржи;
  • д) вносить предложения в Комиссию по товарным биржам;
  • е) осуществлять контроль за исполнением решений Комиссии по товарным биржам.

Главным координирующим органом на рынке ценных бумаг в настоящее время является Федеральная служба по финансовым рынкам — ФСФР (до марта 2004 г. называлась Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг — ФКЦБ России).

ФСФР осуществляет следующие основные функции:

  • • проводит государственную политику' на рынке ценных бумаг;
  • •разрабатываетосновные направления развития рынка ценных бумаг;
  • • осуществляет аттестацию и лицензирование профессиональных участников рынка ценных бумаг;
  • • контролирует деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг;
  • •разрабатывает нормативную документацию, регламентирующую развитие рынка ценных бумаг, в том числе стандарты эмиссии;
  • •обеспечивает создание системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг.

Государственное регулирование главным образом осуществляется на основе нормативно-правовых актов. В настоящее время их действует более 300, но этого явно недостаточно, если сравнить российскую нормативно-правовую базу с многотомными собраниями законодательных актов по ценным бумагам в странах с развитым фондовым рынком.

На первичном рынке государственное регулирование сосредоточено на поддержании единого порядка эмиссии ценных бумаг в обращение посредством государственной регистрации проспектов эмиссии и путем аттестации, лицензирования деятельности профессиональных участников рынка. На вторичном рынке государственный контроль осуществляется посредством лицензирования деятельности профессиональных участников рынка и путем выдачи квалификационных аттестатов, дающих право на совершение определенных видов деятельности на рынке ценных бумаг, а также надзора за соблюдением антимонопольного законодательства. Особое место в регулировании развития рынка ценных бумаг занимает налогообложение операций (сделок) с ценными бумагами.

Выделяют следующие методы регулирования рынка ценных бумаг:

  • •регистрацию выпусков ценных бумаг, проспектов эмиссии;
  • •лицензирование деятельности профессиональных участников рынка;
  • • аттестацию специалистов инвестиционных институтов;
  • • страхование инвесторов;
  • • аудиторский и рейтинговый контроль за финансовым состоянием эмитентов;
  • • надзор и контроль за проведением фондовых операций;
  • • регистрацию и надзор за деятельностью обменных и клиринговых корпораций;
  • • раскрытие и публикацию информации в соответствии с действующим законодательством.

Составной частью государственного регулирования является лицензирование как биржи и организаций ее инфраструктуры, так и индивидуальных посредников биржевого рынка.

Для получения лицензии на организацию товарной биржи в Комиссию по товарным биржам представляются следующие документы:

  • • заявление;
  • • устав товарной биржи;
  • • учредительный договор или заявка на регистрацию либо иной соответствующий документ, если он предусмотрен при создании товарной биржи;
  • • свидетельство о государственной регистрации товарной биржи;
  • • правила биржевой торговли;
  • • документ, подтверждающий внесение в уставной капитал товарной биржи не менее 50% объявленной суммы;
  • •документ, удостоверяющий право пользования соответствующим помещением для проведения торгов;
  • • список учредителей и распределение между ними долей (в %) в уставном капитале товарной биржи с указанием для физических лиц их должностей по всем местам работы.

Комиссия принимает решение о выдаче лицензии в течение двух месяцев со дня подачи заявления со всеми необходимыми документами. Комиссия вправе отказать в выдаче лицензии в случае представления ненадлежащим образом оформленных документов, а также их несоответствия требованиям законодательства Российской Федерации и возвратить указанные документы заявителю для переоформления.

Товарная биржа получает право на организацию биржевой торговли с даты принятия решения о выдаче ей лицензии.

Решения об аннулировании или приостановлении действия лицензии принимаются Комиссией в двухмесячный срок на основе:

  • а) материалов осуществленных финансовыми органами проверок, установивших факты нарушений в деятельности товарной биржи;
  • б) официальных уведомлений территориальных управлений ФАС России, а также государственных комиссаров на товарных биржах о фактах нарушений.

При неисполнении товарной биржей в месячный срок официальных предписаний Комиссия направляет материалы в арбитражный суд.

Биржа может быть ликвидирована по решению высшего органа управления биржи, а также судом или арбитражным судом в порядке и на условиях, предусмотренных законодательными актами Российской Федерации.

Механизм лицензирования биржевой торговли ценными бумагами включает как лицензирование биржевых посредников, так и лицензирование инвестиционных институтов, дающее право действовать на рынке ценных бумаг.

Помимо государственного регулирования исторически сложился принцип саморегулирования, который заключается в том, что на каждой бирже существуют определенные внутрибирже- вые нормативные акты, на которых основывается биржевая деятельность конкретной биржи. К ним относят учредительный договор, устав биржи и правила биржевой торговли.

В учредительном договоре должны быть указаны:

  • • учредители биржи;
  • • цель создания биржи и способы реализации поставленной цели;
  • •ответственность учредителей по обязательствам биржи;
  • • первоначальный размер уставного капитала, деление его на акции и порядок распределения между учредителями;
  • • права и обязанности учредителей биржи;
  • • порядок распределения прибыли и учреждение резервного фонда;
  • • условия прекращения деятельности биржи;
  • • местонахождение и реквизиты биржи.

В уставе биржи должны быть определены:

  • •структура управления и органы контроля биржи, их функции и правомочия, порядок принятия решений;
  • • размер уставного капитала;
  • • перечень и порядок формирования постоянных фондов;
  • • максимальное количество членов биржи;
  • • порядок приема в члены биржи, приостановки и прекращения членства;
  • • права и обязанности членов биржи и других участников биржевой торговли;
  • • порядок разрешения споров между участниками биржевой торговли по биржевым сделкам, деятельности биржи, ее филиалов и других обособленных подразделений.

Правила биржевой торговли должны включать:

  • • порядок проведения биржевых торгов;
  • • виды биржевых сделок;
  • • наименование товарных секций;
  • • перечень основных структурных подразделений биржи;
  • • порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах;
  • • порядок регистрации и учета биржевых сделок, котировки цен биржевых товаров;
  • • порядок информирования участников биржевой торговли о биржевых сделках на предшествующих биржевых торгах, в том числе о ценах биржевых сделок и о котировке биржевых цен, а также информирования членов биржи и других участников биржевой торговли о товарных рынках и рыночной конъюнктуре биржевых товаров;
  • • взаимные расчеты членов биржи и других участников биржевой торговли при заключении биржевых сделок;
  • • меры по обеспечению безопасности реализуемых на биржевых торгах биржевых товаров, подлежащих в соответствии с законами Российской Федерации обязательной сертификации и предназначенных для продажи на территории Российской Федерации, при наличии сертификата и знака соответствия, выданных или признанных уполномоченным на то органом;
  • • контроль над процессом ценообразования на бирже в целях недопущения резкого дневного повышения или понижения уровней цен, искусственного завышения или занижения цен, сговора или распространения ложных слухов с целью воздействия на цены;
  • • меры, обеспечивающие порядок и дисциплину на биржевых торгах, а также порядок и условия применения этих мер;
  • • меры, обеспечивающие соблюдение членами биржи, другими участниками биржевой торговли решений органов государственной власти и управления по вопросам, относящимся к деятельности бирж, учредительных документов биржи, правил биржевой торговли, решений общего собрания членов биржи и других органов управления биржей;
  • • перечень нарушений, за которые биржей взыскиваются штрафы с участников биржевой торговли, а также размеры штрафов и порядок их взимания;
  • • размеры отчислений, сборов, тарифов и других платежей и порядок их взимания биржей.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >
 

Популярные страницы