Определение длительности прогнозного периода.

Согласно методу DCF стоимость предприятия основывается на будущих, а не на прошлых денежных потоках. Поэтому задачей оценщика является выработка прогноза денежного потока (на основе прогнозных отчетов о движении денежных средств) на какой-то будущий временной период начиная с текущего года. В качестве прогнозного берется период, продолжающийся до тех пор, пока темпы роста компании не стабилизируются (предполагается, что в постпрогнозный период должны иметь место стабильные долгосрочные темпы роста или бесконечный поток доходов).

Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.

Анализ валовой выручки и ее прогноз требуют детального рассмотрения и учета ряда факторов, среди которых:

  • — номенклатура выпускаемой продукции;
  • — объемы производства и цены на продукцию;
  • — ретроспективные темпы роста предприятия;
  • — спрос на продукцию;
  • — темпы инфляции;
  • — имеющиеся производственные мощности;
  • — перспективы и возможные последствия капитальных вложений;
  • — общая ситуация в экономике, определяющая перспективы

спроса;

  • — ситуация в конкретной отрасли с учетом существующего уровня конкуренции;
  • — доля оцениваемого предприятия на рынке;
  • — долгосрочные темпы роста в постпрогнозный период;
  • — планы менеджеров данного предприятия.

Следует придерживаться общего правила, заключающегося в том, что прогноз валовой выручки должен быть логически совместимым с ретроспективными показателями деятельности предприятия и отрасли в целом. Оценки, основанные на прогнозах, которые заметно расходятся с историческими тенденциями, представляются неточными.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >