4.7. Реализация акционерами преимущественного права (приобретение акционерами ценных бумаг путем осуществления преимущественного права)

Указанный этап имеет место в случаях привлечения денежных средств акционерным обществом и возникновения корпоративных прав, т.е. в том случае, когда в результате внесения денежного вклада инвестор приобретает акции и становится новым акционером общества.

Преимущественное право на приобретение акций дополнительного выпуска является одним из элементов содержания акционерного правоотношения, в частности входящих в его состав имущественных прав акционера. Цель закрепления данного права заключается в сохранении постоянного субъектного состава, а также в недопущении перехода контрольного пакета акций третьим лицам. Как было указано выше, эмитент, осуществляющий выход на фондовую биржу, имеет цель привлечение дополнительного капитала. Для акционерного общества не имеет значения, откуда придет данный капитал: внесут ли средства прежние акционеры или новые инвесторы. В сохранении постоянного субъектного состава заинтересованы прежде всего сами акционеры общества.

В связи с указанным ранее о моменте возникновения ценных бумаг, в частности акций, в рамках данного этапа следует говорить именно о предложении акционерного общества стать инвесторами преимущественно перед третьими лицами. Акции же возникают у акционеров, реализующих преимущественное право, в случае внесения инвестиционных средств в акционерное общество.

Реализация преимущественного права, а следовательно, возникновение акций и их приобретение акционерами происходит до момента предложения третьим лицам стать акционерами общества. Подача субъектом преимущественного права заявления о передаче денежного вклада (приобретении акций) является реализацией указанного права. Указанное заявление подается акционером в ответ на предложение акционерного общества, поданного в форме уведомления. Таким образом, заявление о передаче денежного вклада (о приобретении акций дополнительного выпуска) может быть рассмотрено в качестве акцепта, сделанного в ответ на предложение акционерного общества.

В российском акционерном законе указанное право распространяется на два вида ценных бумаг: голосующие акции и ценные бумаги, конвертируемые в голосующие акции. Управомоченными лицами здесь выступают акционеры - владельцы голосующих акций общества. По Закону акционеры вправе приобретать размещаемые акции и эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории.

Отметим, что ранее на реализацию преимущественного права Закон об акционерных обществах отводил не менее 45 дней со дня уведомления акционеров о возможности преимущественного внесения денежных средств. При этом стоимость возникающих акций определяется советом директоров компании-эмитента и не может быть ниже цены инвестиционного предложения сторонним инвесторам более чем на 10%. Однако с целью урегулирования возникающих неудобств в процессе первичного публичного предложения (размещения) из-за необходимости 45-дневного ожидания реализации преимущественного права, в законодательство были внесены изменения. В настоящее время п. 2 ст. 41 Закона об акционерных обществах предоставляет компании- эмитенту возможность определить цену возникающих акций (объем минимально привлекаемых денежных средств) после окончания срока действия преимущественного права. Срок осуществления преимущественного права не может быть менее 20 дней с момента направления (вручения) или опубликования уведомления. В этом случае уведомление должно содержать сведения о сроке внесения денежных средств, который не может быть менее пяти рабочих дней с момента раскрытия информации о цене предложения (размещения).

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >