§ 4. Правовая природа действий и решений в процессе первичного публичного предложения (размещения)

Установив отсутствие объекта размещения в процессе первичного публичного предложения, определим правовую природу принимаемых эмитентом решений. В связи с тем, что Закон о рынке ценных бумаг регулирует исключительно эмиссионный процесс, определяя его в качестве обязательного условия привлечения компанией-эмитентом денежных средств и выхода его на фондовую биржу, перечислим этапы указанного процесса:

  • 1) принятие компанией-эмитентом решения о размещении ценных бумаг;
  • 2) утверждение решения о выпуске ценных бумаг;
  • 3) регистрация выпуска ценных бумаг;
  • 4) размещение ценных бумаг;
  • 5) регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг.

При осуществлении первичного публичного предложения (размещения) Закон о рынке ценных бумаг предусматривает дополнительные этапы:

  • 1) подготовка проспекта ценных бумаг;
  • 2) регистрация проспекта ценных бумаг;
  • 3) раскрытие всей информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг;
  • 4) раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

Порядок осуществления перечисленных этапов был кратко рассмотрен ранее.

Однако в связи с установленным фактом невозможности размещения ценных бумаг по причине их отсутствия на подготовительном этапе первичного публичного предложения (размещения), а также в рамках эмиссионного процесса предлагаем отказаться от предложенных законодателем наименований этапов эмиссии и использовать следующие наименования:

  • 1) принятие компанией-эмитентом решения о привлечении инвестиционных средств[1];
  • 2) утверждение решения о привлечении инвестиционных средств;
  • 3) подготовка и утверждение инвестиционного меморандума (проспекта ценных бумаг);
  • 4) раскрытие компанией-эмитентом установленной законодательством информации;
  • 5) регистрация документов, представленных компанией- эмитентом;
  • 6) подача документов на биржу для допуска к торгам (листинг ценных бумаг). Указанный этап является особенностью проведения первичного публичного предложения (размещения), а также необходимым условием для привлечения инвестиционных средств через ресурсы фондовой биржи;
  • 7) реализация акционерами преимущественного права (в случае привлечения денежных средств на условиях возникновения акции);
  • 8) привлечение инвестиционных средств (размещение) на фондовом рынке;
  • 9) регистрация отчета об итогах привлечения инвестиционных средств (представление уведомления об итогах привлечения инвестиционных средств).

Определим правовую природу действий и принимаемых решений в рамках эмиссионного процесса, являющегося составной частью первичного публичного предложения

(размещения).

интерес», «инвестиционные средства». Понятие «инвестиции» в настоящей работе соответствует определению инвестиции, предложенному Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Следовательно, инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Однако в рамках процедуры первичного публичного предложения (размещения) используются прежде всего денежные средства.

  • [1] Понятия «инвестиции» и «инвестиционные средства» являются прежде всего экономическими понятиями. В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает расстаться с деньгами в настоящий момент, чтобы получить большую сумму в будущем.Таким образом, с целью отражения преследуемых субъектами экономических интересовв настоящей работе используются понятия «инвестор», «инвестиции», «инвестиционный
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >