Источники формирования финансовых ресурсов и финансового капитала предприятия книгораспространения

Финансовые ресурсы предприятия книгораспространения по своему происхождению делятся на собственные и заемные.

Собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников (рис. 13.1).

Рис. 13.1. Источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия книгораспространения

Основным внутренним источником собственных финансовых ресурсов выступает чистая прибыль, которая используется на различные направления внутрихозяйственных нужд. Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от использования собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. Определенный вклад в формирование собственных финансовых ресурсов предприятия книгораспространения вносят переоценка имущества и прочие источники (доходы от сдачи имущества в аренду, расчеты с учредителями и др.). Прочие источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия книгораспространения.

Основная роль в формировании собственных финансовых ресурсов в составе внешних источников принадлежит дополнительной эмиссии ценных бумаг, посредством которой происходит увеличение акционерного капитала, а также привлечение дополнительного складочного капитала путем дополнительных взносов в уставный фонд. Для некоторых предприятий дополнительным источником формирования собственных финансовых ресурсов является предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь. Это могут быть бюджетные ассигнования на безвозвратной основе, выделяемые, как правило, для финансирования государственных заказов на выпуск социально значимой литературы. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

К заемным финансовым ресурсам относятся: кредиты банков; заемные средства других предприятий и организаций; средства внебюджетных фондов; бюджетные ассигнования на возвратной основе и др. Заемные финансовые ресурсы делятся на долгосрочные (более года) и краткосрочные (менее года).

Привлечение заемных финансовых ресурсов оправдано в том случае, если дополнительный доход, получаемый от их использования, перекрывает затраты по обслуживанию долга и финансовое состояние предприятия остается устойчивым. Если размер затрат по обслуживанию долга превышает дополнительный доход от использования заемных финансовых ресурсов, финансовая ситуация для предприятия неизбежно ухудшается, и оно начинает работать не на себя, а на кредиторов.

Особую роль в формировании финансовых ресурсов предприятия книгораспространения играют так называемые устойчивые пассивы, или фонды прочих привлеченных средств. Они имеют двойственный характер. С одной стороны, эти средства находятся в обороте предприятия, а с другой — ему не принадлежат. Они занимают пограничное место между собственными и заемными финансовыми ресурсами и называются привлеченными средствами. По характеру формирования и использования они ближе к внутренним источникам заемных средств, поэтому выделяются в качестве отдельного специфического элемента заемных и привлеченных средств предприятия.

Устойчивые пассивы — следствие особенностей финансовых взаимоотношений между предприятиями и государственным бюджетом, поставщиками товаров, внебюджетными фондами, работниками предприятия, акционерами и др. Механизм их образования обусловлен разрывом во времени между начислением и выплатой задолженности по отдельным элементам.

К устойчивым пассивам относятся:

• - расчеты с покупателями и заказчиками по полученным авансам;
• - задолженность по заработной плате работникам предприятия;
• - доходы будущих периодов;
• - резерв предстоящих расходов и платежей;
• - временно свободные средства специальных фондов;
• - кредиторская задолженность.

Финансовые ресурсы предприятия книгораспространения используют в торговой, инвестиционной и финансовой деятельности. Они постоянно находятся в движении и в денежной форме пребывают лишь в виде остатков денежных средств на счетах в банках и в кассе предприятия.

Часть финансовых ресурсов, задействованных предприятием книгораспространения в хозяйственный оборот и приносящих доход от этого оборота, называется капиталом. Таким образом, капитал — это значительная часть финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, авансируемая и инвестируемая им в хозяйственную деятельность с целью получения прибыли.

Капитал — это основная экономическая база создания и развития предприятия, так как характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. В процессе функционирования капитал обеспечивает интересы собственников и персонала предприятия, а также государства. Поэтому он является основным объектом финансового управления предприятием, а эффективное его использование относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

Соотношение между собственными и заемными источниками формирования финансовых ресурсов характеризует финансовую структуру капитала, которая имеет важное значение для финансового состояния предприятия книгораспространения. Если доля заемных ресурсов доходит до 50% совокупных активов, возникает проблема платежеспособности. При отсутствии внешнего финансирования и недостаточности собственных оборотных средств предприятию угрожает банкротство.

Капитал подразделяется на различные виды в соответствии с признаками его классификации (рис. 13.2).

По принадлежности различают собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия книгораспространения, принадлежащих ему на праве собственности. В него входят уставный (складочный) капитал, добавочный, резервный капитал, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль, целевое финансирование, прочие поступления.

Уставный капитал — это сумма средств учредителей, необходимая для создания предприятия и осуществления хозяйственной деятельности. Его величина отражается в сумме, зарегистрированной в учредительных документах и сформированной из номинальной стоимости акций — в акционерных обществах; суммы долей собственников — в обществах с ограниченной ответственностью; суммы паевых взносов — в кооперативах; стоимости имущества, закрепленного государством или муниципалитетом за предприятием на правах полного хозяйРис.13.2. Классификация капитала предприятия книгораспространения

ственного ведения, — на государственных и муниципальных предприятиях.

Минимальная величина уставного капитала ОАО, согласно федеральному закону России, — тысячекратный, а для ЗАО — стократный размер минимальной суммы оплаты труда.

Резервный капитал (фонд) создается, согласно законодательству, в акционерных обществах в размере, предусмотренном их уставом, но не менее 15% его уставного капитала. Размер ежегодных отчислений также предусматривается уставом АО, но не менее 5% чистой прибыли. На предприятиях других организационно-правовых форм порядок формирования резервного фонда определен учредительными документами.

Добавочный капитал образуется за счет переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Фонд социальной сферы формируется в случае наличия у предприятия объектов жилого фонда и объектов внешнего благоустройства (полученных безвозмездно, в том числе по договору дарения, приобретенных организацией), ранее не учтенных в составе других видов собственного капитала.

Целевое финансирование — это безвозвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Прочие поступления — безвозмездно полученные средства, имущество и ценности от физических и юридических лиц в порядке благотворительности и спонсорства.

Нераспределенная прибыль —важный компонент собственного капитала предприятия книгораспространения. Если предприятие убыточное, собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Состав собственного капитала предприятия книгораспространения представлен на рис. 13.3.

Заемный капитал — это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг и др. (рис. 13.4).

Рис. 13.3. Состав собственного капитала предприятия книгораспространения

Рис. 13.4. Состав заемного капитала предприятия книгораспространения

По участию в хозяйственном обороте капитал подразделяется на внеоборотный и оборотный.

Внеоборотный капитал участвует в хозяйственном обороте длительное время, уменьшает свою стоимость в процессе использования и переносит ее на реализуемый товар по частям, по мере износа. В состав внеоборотного капитала включают основные средства, незавершенное строительство, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы.

Оборотный капитал — это часть капитала предприятия книгораспространения, инвестированного в оборотные средства, которые постоянно меняют свою стоимость с товарной на денежную, а с денежной на товарную и в течение одного хозяйственного оборота обращаются несколько раз.

По формам функционирования выделяют капитал в материальной, нематериальной и денежной формах.

Материальный капитал функционирует в материальной форме в виде зданий, сооружений, оборудования, товаров, инвентаря и хозяйственных материалов и т. п.

Нематериальный капитал не имеет натурально-вещественной формы, но также принимает участие в финансово-хозяйственной деятельности предприятия книгораспространения. Функционирует в виде патентов, лицензий, товарных знаков, авторских прав и изобретений, ноу-хау и др.

Денежный капитал представлен финансовыми ресурсами в национальной и иностранной валюте, расчетами, финансовыми инструментами, принадлежащими предприятию книгораспространения (ценными бумагами, векселями, долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложениями).

По степени подверженности инфляционным процессам капитал подразделяется на монетарный и немонетарный.

К монетарному капиталу относится капитал, функционирующий в денежной форме в виде денежных средств, депозитов, краткосрочных финансовых вложений, средств в расчетах. Монетарный капитал не подлежит переоценке.

Немонетарный капитал имеет материальную и нематериальную формы и изменяет свою реальную стоимость с течением времени и изменением цен, в связи с чем требует переоценки.

По степени риска вложений различают капитал с минимальным, малым и высоким риском. Данный признак присущ оборотному капиталу, разные виды которого подвержены риску в меньшей или большей степени.

К капиталу с минимальным риском вложений относятся денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

К капиталу с малым риском вложений относятся дебиторская задолженность за минусом сомнительных долгов, запасы товаров за минусом залежалых и не пользующихся спросом.

К капиталу с высоким риском вложений относятся сомнительная дебиторская задолженность, залежалые и не пользующиеся спросом запасы товаров.

По форме нахождения в процессе кругооборота различают капитал, находящийся в денежной, производственной и товарной формах. На первой стадии капитал предприятия книго- распространения находится в денежной форме. На второй стадии он инвестируется для формирования производственных и товарных ресурсов, необходимых для организации торговли, и находится преимущественно в форме основных производственных фондов, товарных запасов, хозяйственных материалов. На третьей стадии после продажи закупленных товаров вновь превращается в денежную форму.

По цели использования капитал подразделяется на производительный, ссудный и спекулятивный. Производительный капитал характеризует средства предприятия книгораспрос- транения, которые инвестированы в его операционные активы для осуществления торгово-хозяйственной деятельности. Ссудный капитал характеризует те средства предприятия книго- распространения, которые используются для финансовых инвестиций в денежные инструменты, такие, как депозитные вклады в коммерческих банках, облигации, векселя. К данному виду капитала следует отнести и займы, предоставляемые предприятием книгораспространения другим предприятиям. Спекулятивный капитал используется в процессе спекулятивных финансовых операций, основанных на разнице в ценах приобретения и реализации. Данный вид капитала практически не находит применения в деятельности книготорговых предприятий. Основным видом капитала предприятий книгораспространения, выделенным по данному признаку, является производительный.

Капитал предприятия книгораспространения образует активы и пассивы, величина и состояние которых фиксируется в бухгалтерском балансе по состоянию на определенную дату. В активе баланса представлено имущество предприятия, а в пассиве — источники его образования. Средства в активе баланса сгруппированы по двум разделам. В разделе I отражаются долгосрочные (внеоборотные) активы: основные средства и нематериальные активы по остаточной стоимости, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное капитальное строительство. В разделе II содержится информация об оборотных активах, к которым относятся запасы сырья и материалов, незавершенного производства, запасы товаров, все виды дебиторской задолженности, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы.

Пассив баланса дает представление о том, кто является хозяином предприятия, какова его организационно-правовая форма и какова значимость каждого источника финансирования. Пассив баланса представлен тремя разделами: капитал и резервы (раздел III), долгосрочные обязательства (раздел IV), краткосрочные обязательства (раздел V). В разделе III баланса показывают источники собственных средств предприятия книгораспространения, в разделах IV и V — заемные.

В момент создания предприятия собственные средства — это уставный капитал. По мере развития предприятия он пополняется новыми вкладами собственников или реинвестированной прибылью, полученной на самом предприятии по результатам финансового года.

Активы и пассивы предприятия книгораспространения находятся в равновесии, т. е. всегда равны. Это равенство активов и пассивов получило название балансового равновесия.

Баланс представляет собой слепок с финансового состояния предприятия на определенную дату, если речь идет об отчетном балансе, и с прогнозируемого состояния средств предприятия и источников их образования, если речь идет о плановом (расчетном) балансе.

Активы и пассивы баланса тесно взаимосвязаны (рис. 13.5).

Рис. 13.5. Взаимосвязь активов и пассивов баланса

В зависимости от того, каким имуществом располагает предприятие книгораспространения, в какие активы вложен капитал и какие доходы они приносят, определяется его финансовое состояние и устойчивость. Размещение средств предприятия очень важно для повышения эффективности финансовой деятельности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты торгово-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия книгораспространения и его финансовая устойчивость. Дать надлежащую оценку финансовому состоянию невозможно без данных бухгалтерского баланса (табл. 13.1).

Бухгалтерский баланс предприятия книгораспространения — это основной исходный документ для проведения финансового

Баланс предприятия кннгораспространения

анализа, несмотря на ряд его серьезных недостатков^[1]. Баланс не отражает состояние средств предприятия в течение всего отчетного периода, так как представляет собой свод моментных

С. 22-25.

данных на начало и конец отчетного периода. Бухгалтерский баланс не показывает влияния на финансовое положение предприятия факторов нефинансового характера, в частности таких, как уровень подготовки и квалификации персонала, мотивация его деятельности, организационная структура и т. д. В балансе не упоминается фактор труда и его оплата. Однако несмотря на определенные недостатки, на основе данных современных балансов можно достаточно полно оценить качество финансовохозяйственной деятельности предприятия книгораспростране- ния. Важнейшая роль в решении этой задачи принадлежит финансовому анализу.

• [1] См.: Пивоваров К. В. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций. — М.: «Дашков и К"», 2005. —