Статистическое изучение финансовой устойчивости предприятия

Любое транспортное предприятие нуждается в источниках средств для финансирования своей деятельности. Источники финансовых ресурсов предприятия делятся на внутренние и внешние, под которыми понимают собственный и заемный капитал.

Наиболее надежным и выгодным источником финансирования является собственный капитал, включающий в себя уставный капитал, резервы, накопленные предприятием (резервный капитал, добавочный капитал, накопленную прибыль) и прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, взносы, пожертвования).

Основным элементом заемного капитала предприятия являются заемные средства в виде кредитов банков и прочих инвесторов, облигации, выпушенных предприятием, и временно привлеченные средства (различные виды кредиторской задолженности), образующиеся, как правило, в результате временного лага между получением товарно-материальных ценностей и их оплатой.

Между финансовыми ресурсами предприятия и источниками их возникновения существует тесная взаимосвязь, которая может быть представлена в виде следующего уравнения:

где ОК — основной капитал предприятия;

ОБК — оборотный капитал предприятия;

СК — собственный капитал предприятия;

ЗК — заемный капитал предприятия.

Левая часть уравнения отражает ресурсный потенциал предприятия. Увеличение ресурсного потенциала требует соответствующего увеличения источников средств и возможное изменение их соотношения. Большое внимание следует уделять соотношению между собственными и заемными источниками средств предприятия. Это соотношение характеризует степень зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов. Соотношение собственных и заемных средств в долгосрочном периоде дает лишь общую оценку' финансового состояния предприятия.

Бухгалтерский баланс по основной деятельности предприятия за 2012 год (тыс. руб.)

402

Продолжение

Оценка финансового состояния должна основываться на анализе баланса и показателях финансовой устойчивости. Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия.

В табл. 11.8 приведен баланс автотранспортного предприятия (в сокращенном виде); на его основе выполнены группировки статей актива и статей пассива баланса (табл. 11.9 и 11.10).

Таблица 11.9

Группировка и анализ статей актива баланса

Таблица 11.10

Группировка и анализ статей пассива баланса

В приведенных аналитических таблицах рассчитаны показатели абсолютного и относительного изменения сумм по отдельным группам статей, показатели структуры имущества и его источников.

Анализ статей баланса позволяет отметить положительные результаты в управлении финансовыми ресурсами. Общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 13,9%, это изменение обусловлено значительным увеличением стоимости внеоборотных активов на 5500 тыс. руб., или на 15,1%, увеличением стоимости запасов на 47,3% и дебиторской задолженности на 22,9%. Повышение дебиторской задолженности повлекло уменьшение денежных средств на расчетном счете, что требует особого внимания финансовой службы предприятия. За отчетный год возросла стоимость собственного капитала на 7,3%, но при этом значительно увеличились краткосрочные обязательства, которые существенно превышают дебиторскую задолженность.

Для детализации общей картины изменения финансового состояния могут быть построены аналогичные таблицы для каждого из разделов актива и пассива. Они служат для анализа динамики и структуры собственных средств, дебиторской и кредиторской задолженности и др.

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей статистического анализа финансового состояния является характеристика финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость — это возможность своевременно погашать свои долговые обязательства и в течение длительного времени эффективно использовать имеющиеся источники средств, т. е. это определенное состояние средств предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия в литературе предлагается рассчитывать большое число показателей. Ниже рассмотрены показатели, наиболее часто используемые на практике. К их числу относятся: коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, коэффициент маневренности, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициенты абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия.

Коэффициент концентрации собственного капитала (К_к) отражает долю собственного капитала в общем объеме финансовых ресурсов предприятия. Его часто называют коэффициентом автономии или независимости.

Рост этого показателя свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и снижении риска финансовых затруднений. Доля собственного капитала должна быть достаточно велика. В литературе нижний предел этого показателя указывается 0,6.

Дополнением к показателю концентрации собственного капитала является коэффициент концентрации заемного капитала

(К'_к), характеризующий долю заемного капитала в общей сумме капитала:

или К' = 1 — К_к. Его верхний предел — 0,4.

Коэффициент финансовой зависимости (К₃) является обратным показателем к коэффициенту концентрации собственного капитала:

¹

или Ко=-.

К_к

Рост этого показателя в динамике показывает увеличение доли заемных средств, а снижение до единицы означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

(К*) характеризует зависимость от внешних источников финансирования:

Задолженность предприятия нс должна превышать суммы собственного капитала, т. е. показатель нс может быть больше единицы. Рост показателя в динамике свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от кредиторов, а следовательно, о возможности дефицита денежных средств и вероятности банкротства.

Коэффициент маневренности (К_м) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотный капитал, а какая — в основной капитал:

Значение этого показателя сильно изменяется в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, а также для предприятий различных видов транспорта. Высокая величина показателя снижает опасность, связанную с владением быстро- устаревшими транспортными средствами и оборудованием, особенно в условиях недогрузки и быстрого морального износа.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К_д) позволяет оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений:

Под ликвидностью понимается возможность превращения части актива баланса в деньги для оплаты обязательств. К этой группе показателей относятся коэффициенты абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия (иначе называется коэффициентом критической ликвидности) и общий коэффициент покрытия.

Коэффициент абсолютной ликвидности —

Промежуточный коэффициент покрытия —

Общий коэффициент покрытия —

Оборотный капитал в деньгах — это имеющиеся средства в кассе предприятия, на расчетном и других счетах предприятия.

Весь оборотный капитал включает запасы, средства в расчетах и денежные средства.

К краткосрочным обязательствам относятся расчеты с кредиторами, краткосрочные кредиты банка, задолженность работникам по заработной плате, векселя, подлежащие оплате.

Теоретически достаточным уровнем для коэффициента ликвидности является 0,2—0,25, для промежуточного коэффициента покрытия — 0,7—1,0, для коэффициента покрытия — 2,0—2,5. В табл. 11.11 представлены показатели финансовой устойчивости предприятия (их расчет выполнен по данным табл. 11.8 — бухгалтерский баланс).

Согласно данных табл. 11.11 полученные значения показателей финансовой устойчивости автотранспортного предприятия позволяют сделать следующие выводы об изменении его финансового состояния:

• —коэффициент концентрации собственного капитала, несмотря на его некоторое снижение в конце года, свидетельствует о достаточной независимости предприятия, так как значение этого коэффициента значительно выше нижнего предельного значения. Этот же вывод подтверждают полученные значения коэффициентов концентрации заемного капитала и финансовой зависимости;
• —полученные значения коэффициентов соотношения заемного и собственного капитала свидетельствуют об отсутствии зависимости предприятия от кредиторов, хотя к концу года значение коэффициента несколько увеличилось;
• —снижение коэффициента маневренности указывает на незначительное увеличение доли основного капитала в общем объеме собственного капитала;
• —на конец года коэффициенты абсолютной ликвидности, покрытия снизились по сравнению с теоретически достаточными уровнями; промежуточный коэффициент покрытия незначительно превышает теоретически целесообразный уровень.

В целом совместное рассмотрение всех показателей позволяет констатировать сравнительно надежное финансовое состояние предприятия.

При анализе финансового состояния предприятий целесообразно дополнительно характеризовать их деловую активность.

Деловая активность отражает эффективность использования предприятием своих средств. К показателям деловой активности относятся следующие коэффициенты оборачиваемости: всех активов, оборотного капитала, дебиторской задолженности, запасов, предпринимательства.

409

Показатели финансовой устойчивости автотранспортного предприятия

410

Продолжение

Коэффициент оборачиваемости всех активов (К_а) показывает, сколько обернувшихся средств приходится на 1 руб. всех авансируемых средств:

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (К_об) показывает, сколько обернувшихся средств приходится на 1 руб. авансированного оборотного капитала:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

(К_дз) характеризует размер обернувшихся средств на 1 руб. дебиторской задолженности:

Коэффициент оборачиваемости запасов (К₃) отражает размер средств, затраченных на выполнение работ и услуг (себестоимость продукции), приходящихся на 1 руб. товарно-материальных ценностей:

Средняя величина суммы активов, стоимости оборотного капитала, дебиторской задолженности, величины производственных запасов рассчитывается как полусумма соответствующих значений этих показателей на начало и конец отчетного периода (года).

Коэффициент предпринимательства (К_пр) отражает удельный вес остаточной стоимости основных средств в валюте баланса:

(рациональное значение показателя 0,45 : 0,55)

Система показателей анализа финансового состояния предприятия представлена на рис. 11.3.

Рис. 11.3. Система показателей опенки финансового состояния

предприятия

Сопоставление перечисленных финансовых показателей в динамике дает возможность спрогнозировать финансовое положение предприятия на ближайшую перспективу. Практический интерес представляет сравнение уровня показателей между аналогичными предприятиями. Банк на основе этих показателей формирует свою количественную систему оценки финансовой устойчивости предприятий и относит предприятие к одной из трех категорий: надежных, неустойчивых, ненадежных.