Мировой финансовый кризис конца XX в

В настоящее время глобализация мировой экономики, высокий уровень интеграции и консолидации мировых финансовых рынков приводит к тому, что спады и подъемы на рынках отдельно взятых стран неизбежно отражаются на функционировании финансово-экономических систем всех стран мирового хозяйства. В 90-е гг. острые финансовые кризисы произошли сразу в нескольких странах среднего уровня развития. В 1994-1995 гг. кризис поразил Мексику и Аргентину, в 1997-1998 гг. - Таиланд, Малайзию, Южную Корею, Индонезию, Филиппины, в 1998-1999 гг. - Россию и Бразилию.

Наиболее острым из них был финансовый кризис, разразившийся в странах Юго-Восточной Азии (ЮВА), в 1997 г. Финансовый кризис 1997-1998 гг. остановил длительный период роста в странах Юго-Восточной Азии, нанес тяжелый удар по Бразилии и России. Азиатский кризис в наибольшей степени повлиял на экономику Японии, Китая и таких особых зон, как Гонконг и Сингапур. Страны со стабильными финансовыми рынками оказались более устойчивыми к финансовому кризису, а для России он оказался серьезным испытанием и стал катализатором «финансового взрыва» 17 августа 1998 г.

Начало мирового финансового кризиса, в эпицентре которого оказались государства Юго-Восточной Азии, относится к августу 1997 г. Его основными причинами являются:

  • - деструктивная роль государства в экономике кризисных стран;
  • - односторонняя политика либерализации движения капитала в интересах отдельных олигархических групп;
  • - слабость надзора за фондовым рынком при неразвитой инфраструктуре, отсутствие эффективной защиты прав инвесторов, информационная непрозрачность;
  • - искусственная политика стабилизации курсов национальных валют.

Таким образом, в основе финансового кризиса стран ЮВА лежали преимущественно внутренние причины. Наиболее остро он проявился в странах, практиковавших режим гибко-фиксированного валютного курса.

Международный размах финансовый кризис приобрел в силу взаимосвязанности и взаимозависимости национальных финансовых рынков, прежде всего в региональном плане. Этому способствовало наличие в регионе двух крупных международных финансовых центров - в Сингапуре и Гонконге. На их фондовых рынках котировались ценные бумаги практически всех стран этого региона. По мнению большинства экономистов, этот кризис не уничтожил мировую финансовую систему, хотя на региональном уровне его воздействие оказалось достаточно разрушительным. Это объясняется прежде всего тем, что развивающиеся страны, находящиеся в данном регионе, всегда относились к разряду стран догоняющего, зависимого, периферийного развития и были зоной повышенной валютно-финансовой нестабильности. Неэффективность национальных экономик, неразвитость и несовершенство рыночного механизма делает их очень чувствительными даже к незначительным колебаниям мировой хозяйственной конъюнктуры. Развитые страны имеют гораздо больше возможностей для нормализации ситуации и противодействия негативному ходу событий на мировом финансовом рынке.

В то же время региональный масштаб финансовых потрясений в ЮВА оказал существенное воздействие на конъюнктуру мировых товарных и финансовых рынков. По своему международному воздействию финансовый кризис в странах Юго-Восточной Азии называют кризисом образца XXI в. На развитые страны со стабильной финансовой системой кризис повлиял через два главных канала: невозврат кредитов (от 15 до 35 %), а также сокращение объемов экспорта в страны, пораженные кризисом.

К числу общих результатов кризиса можно отнести следующее:

  • 1. Снижение темпов экономического роста в мире.
  • 2. Падение цен на нефть.
  • 3. Неустойчивость на финансовых рынках.
  • 4. Снижение доверия международного финансового сообщества и внутренних участников экономического процесса к правительствам, концернам, банкам и национальным валютам стран, пораженных кризисом, падение их кредитного рейтинга.
  • 5. Банкротство многих банковских учреждений.
  • 6. Переориентация международных потоков капитала (сокращение притока капитала в кризисные страны составило около 60 %, в страны, косвенно охваченные кризисом, - около 30 %; бегство капиталов из страны и невозвращение экспортной выручки, особенно характерное для России).
  • 7. Девальвация национальных денежных единиц. Например, за 6-8 месяцев с начала кризиса в Бразилии национальная валюта потеряла в весе (по отношению к американскому доллару) 33 %, в Южной Корее и Малайзии - 35, в Таиланде - 45, в России - около 75 %. В Индонезии местная валюта подешевела на 50 %, а в некоторые периоды ее девальвация доходила до 80-85 %. Под влиянием девальвации происходило сокращение импорта и обусловленное этим улучшение торгового и платежного балансов по текущим операциям. Из кризисных стран самые драматические события произошли в Индонезии, где финансовые потрясения обострили социально-политические, национальные и другие проблемы.

В ходе совещаний представителей крупнейших международных экономических организаций (МВФ, МБРР, ОЭССР, ВТО, «Группы семи») был согласован совместный план действий, направленный на повышение стабильности и надежности мирового финансового рынка. Основными пунктами согласованного плана действий являлись:

  • 1. Обеспечение максимальной информационной прозрачности рынков. Достоверная информация позволит минимизировать риски и снизить деструктивный характер спекулятивных операций на фондовых рынках.
  • 2. Усиление роли единых международных стандартов и внедрение их во все страны. Понятие «международные стандарты» включает в себя кодексы финансовой и кредитно-денежной политики, кодексы и стандарты в отношении управления корпоративными финансами, стандарты бухгалтерского учета и т. д.

3. Подключение частного сектора к решению международных кризисных проблем. Такое подключение предполагает разработку механизмов предоставления частным сектором дополнительных средств странам, испытывающим финансовые затруднения.

Если в первые годы XXI в. ситуация на финансовых рынках стран ЮВА остается достаточно стабильной, то разбухший фондовый рынок развитых стран, прежде всего США, и его резкие колебания являются источником тревоги в мировом финансовом сообществе.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >