Преодоление кризиса 2008-2009 гг. в экономике и энергетике России

Мировой экономический кризис 2008-2009 гг. оказал глубокое воздействие на российскую экономику. Помимо резкого спада объема ВВП, промышленного производства и финансовых показателей кризис привел к закреплению целого ряда деформаций российской экономики. Внешний экономический шок накладывался на накопленные структурные диспропорции и институциональные искажения, характерные для российской экономики 2000-х годов. Кризис показал слабую устойчивость экономической системы, основанной на производстве продукции с низкой добавленной стоимостью и ориентированной на внешний рынок, и, по-видимому, привел к долгосрочному изменению траектории развития российской экономики. Темпы экономического роста резко замедлились (до 4 %), и выход на докризисные показатели роста (порядка 6-7 % в год и выше) в среднесрочной перспективе представляется маловероятным. Кризис выявил необходимость смены модели развития и одновременно - неготовность экономики и государства к этой смене.

Зависимость экономики России от конъюнктуры сырьевых рынков

Несмотря на резкое улучшение экономической ситуации для России в 2000-е гг., роль ТЭК не только не сократилась, но и по многим показателям увеличилась из-за роста нефтяных сверхдоходов. В 2000-е гг. последовательно увеличивалась зависимость российской экономики от сырьевого фактора, в первую очередь от мировых цен на нефть, что в конечном итоге и стало предпосылкой мощного воздействия кризиса 2008-2009 гг. на российскую экономику.

В 2000-е гг. доля ТЭК в промышленном производстве, экспорте, валовом внутреннем продукте и доходах бюджета оставалась крайне значительной. Несмотря на опережающий рост обрабатывающей промышленности и сферы услуг, разница в темпах была не настолько велика, чтобы за десять лет значимо изменить экономические пропорции с учетом накопившегося огромного отставания. На долю ТЭК России в настоящее время приходится порядка 30 % ВВП страны, 45 % налоговых и таможенных платежей в консолидированный бюджет страны, 67 % валютных поступлений от экспорта, 30 % от общего объема инвестиций в национальную экономику.

Основные показатели, характеризующие положение ТЭК в экономике страны и фактическую зависимость экономики от ТЭК, приведены в табл. 4.1 и на рис. 4.1 и 4.2.

Тлбтицв 4. L Y3K a JMowawww Рогеиы

2007 г.

2008 г.

2009 г.

201(1 г.

Доля ТЭК, в %:

а ВВП

28?

24.9

263

31,3

п ittnorosux поступлениях п бюджет страны

48,7

48Д

42,4

44,8

л тк с портной выручке

63j6

68,1

65,7

66,9

л обпэсм объеме игавестпщтй

21,7

28Д

зод

30,7

Энергоемкость ВВП:

т у.т. .тис. руб. |в цепах 2003 г.)

0.056

0,053

0,055

0,056

в % х предыдущему году

92,1

95,6

1W.1

11X16

в % к 2000 г.

69J

66.2

68.9

69,3

Электроемкость ВВП:

кВт ч/тис. руб. (в петых 2003 г.)

57

55

57

57

в % к предыдущему году

04.3

97,0

103.5

11X1.6

в % К 20«Х1 г

73.6

71.4

73.9

74.3

Душевое энергопотребление:

Ту.Т.’ЧСТ

6,9

7.0

Л’

7.0

в % к предыдущему голу

101,5

11X1.2

94.5

103,9

в % к 20<Х1 г

112,6

11X8

106.6

1113

Эластичность >1нр1опогрсблсния по ВВП

0.IXH

0.11

0,52

1,16

Дешевое элекгролотревленне:

тыс, кВт-ч/чел.

7,1

73

6,9

7.1

в % х предыдущему году

103,0

101,4

95,7

103.8

в % х 2000 г.

119,2

120,9

115,7

119,6

Эластичность т.тектропотребленим но ВВП

0Д7

0.39

0.59

1,15

Добыча и проитволегво кирпичных ТЭР:

мл» т у.т.

17»!

1796

1701

1804

в % к предыдущему году

100.8

101

94.7

106,1

в % х 2000 г.

126,3

127.6

120.8

128,1

Внутреннее потребление нерп кч пых ТЭР1:

млн т у.т.

984,8

тб

940,9

9933

п % к предыдущему году

100.0

11X1,6

95.9

104,6

в % к 2000 г.

109,1

109,7

105.2

110,1

Экспорт ТЭР:

МЛН Т у.Т.

824,0

8LV

880,8

834U

в % к предыдущему году

102,1

98,8

98,4

103,7

в % к 2000 г

150,5

148.6

146.3

151,7

Цена иеф|и марки Urab, лолл. (. Ill A/fappo.ii»

693

94.4

61.1

78.2

Истотямк Росстат. Мюг?кгекмр’зв1гтнв России. Мжтмлерп? России. рисигты Института ««rpmrrjfojow ггряттт

В ВВП РФ доля ТЭК - 31,3 %

В жснорте ГФ доля ТЭК - 66.9%

  • 23%
  • 12,0%

В на лотовых поступлениях в оюджетну м> систему РФ доля ТЭК-44,8%

И Нефтяной комплекс (включая транспорт нефти и нефтепродуктов)

? 1.1 ювая промышленность (включая транспорт га та)

И Элекч ро анерге I нка

? Упэ. 1Ы1 а я iipoMbiiii iciuiucn,

Истгнгтк: Рос стяг

Риг. 4.1. Отрасли ТЭК tr лконачикс Р&ггнп, 2010 г.

mJ

Сырьевой экспорт возрос за 18 лет почти в 2 раза, и почти в 3 раза снизился экспорт машин и оборудования, импорт сырья снизился, а машин и оборудования - возрос до 55 %. Если в первой половине 2000-х гг. рост цен на нефть стимулировал быстрый экономический рост, то после кризиса 2008 г. высокие цены на нефть уже не могли придать ей необходимую динамику. Структурная перестройка экономики носила весьма ограниченный характер и была подорвана кризисом 2008-2009 годов. Таким образом, были упущены многие возможности, которые открывались в 2000-е гг., в значительной степени - из-за низкой эффективности государственного управления.

  • ---СЧ»1 оперишь
  • — Торс r*uii боллж
  • — EuiWK уснут
  • ---Бллывс доходов
  • ---Бачмк- икуппк
  • 1*1'1 <*
  • ---Цс:оа мл нефть. долл, за баррель и ip ..идя шкала)

Источник: Банк России.

Рис. 4.2. Счет текущих операций платежного баланса Российской Федерации в 2000-2010 гг., млрд долл.

На базе значительного превышения экспорта над импортом и положительного сальдо счета текущих операций платежного баланса до кризиса были накоплены огромные международные резервы Банка России. В 1990-е гг. их объем составлял 10-25 млрд долларов. К ноябрю 2004 г. они достигли 100 млрд, а на докризисном пике летом 2008 г. вплотную приблизились к 600 миллиардам. В ходе кризиса резервы упали на 40 %, но после восстановления цен на нефть начали возвращаться к исходному уровню (рис. 4.3).

Январь2000 Январь 2002 Янклрь 2DO1 Январь 2006 Янпзрь200К Январь2010

““Междун «разные резервы,, млрд долл.

^“Цены на нефть, доля. ia барре-ть (правая шкала)

Исгошмк. Ьдик Pbconi, Институт >ме$еетмпесы)11 стргтегш.

Рис. 4. J. Гмвтиюпяв международныхpctcpcoa Капка России от псп па нефть

№къзы от экспорта энергоносителей были решающим источником выплаты внешнего долга и процентов по нему. В 2000-е гг. растущие нефтегазовые доходы позволили резко сократить государственный внешний долг. Но одновременно в 2000-е гг. особенно в 2005-2008 гг, из-за отсутствия на внутреннем финансовом рынке длинных и дешевых кредитов шло чрезвычайно активное накопление внешних долгов банков и корпоративного сектора («прочие секторы» на рис 4 4), которые к началу кризиса достигли 200 и 250 млрд долл соответственно Государственный долг на пике нс превышал 130 млрд долл . но в тот период в долларовом выражении российская экономика была гораздо меньше. Кризис показал, что проблема внешнего долга достаточно серьезна, но в целом находится под контролем.

В кризисный период произошли радикальные изменения в потоках капитала. Во-первых, прекратился стремительный рост задолженности банков и корпоративного сектора (рнс 4 4) Напротив, уже с конца 2008 г долг начал сокращаться за счет возврата значительной части займов. С обвалом иен на нефть была прервана сложившаяся с 2005-2006 гг. тенденция притока капитала в России. Но если ранее тенденция оттока была устойчивой, то теперь перетоки капитала стали крайне волатильными

Источник: Банк России, Институт энергетической стратегии.

Рис. 4.4. Цены на нефть и внешний долг России

Компании топливно-энергетического комплекса играли также определяющую роль в развитии российского фондового рынка, формируя около половины его капитализации Как следствие, российские фондовые индексы решающим образом зависят от мировых цен на нефть (рис. 4.5). Следует отметить, что российский фондовый рынок до сих пор носит в значительной степени спекулятивный, а не долгосрочный инвестиционный характер. В свободном обращении, как правило, даже формально находится сравнительно незначительная часть акций, а с учетом владения акциями компании аффилированных с ней юридических лиц эта доля еще ниже. В силу слабой практики корпоративного управления и недостаточной прозрачности многих компаний права миноритарных акционеров защищены слабо.

Строго говоря, в России не существует публичных компаний в полном смысле этого слова, поскольку у всех крупнейших компаний есть контролирующий акционер или несколько акционеров, которые владеют преобладающей частью акций и принимают все ключевые решения, причем часто таким акционером является руководитель компании или их группа. Роль миноритарных акционеров крайне незначительна. Между тем крупнейшие западные нефтяные компании являются в полном смысле публичными: руководство компании владеет незначительными пакетами акций, полученными обычно в виде бонусов, и ни один акционер не контролирует более 5-10 % акций.

Источник: РТС. Институт энергетической стратегии.

Рис. 4.5. Зависимость российского фондового рынка от цен на нефть

Во второй половине 2008 г. цены акций на российском фондовом рынке упали практически в пять раз. Если до кризиса 2008 г. капитализация крупнейших российских компаний ТЭК быстро возрастала, то с развитием мирового финансового кризиса стоимость компаний ТЭК резко упала и снизилась по крупнейшим компаниям только за июнь-декабрь 2008 г. в следующем размере: ОАО «Газпром» - более чем в 3,7 раза, ОАО ПК «ЛУКОЙЛ» - в 3 раза, ОАО НК «Роснефть» - в 2,2 раза, ОАО «Газпромнефть» - в 3,7 раза, ОАО «Сургутнефтегаз» - в 2 раза, ОАО «Татнефть» - в 4 раза.

В 2009 г. после оглушительного падения в 2008 г. российский рынок акций показал впечатляющий рост. Индекс ММВБ вырос в 2,2 раза (с 620 до 1368 пунктов), а индекс РТС - в 2,3 раза (с 630 до 1445 пунктов). Положительное влияние на российский фондовый рынок оказали оживление на международном кредитном рынке, возобновление притока прямых инвестиций, повышение внутреннего спроса. Одной из важнейших причин для роста стоимости акций стал возобновившийся рост цен на нефть. Восстановление продолжилось и в 2010 г., но существенно меньшими темпами и с гораздо большей волатильностью, чем в докризисный период.

| В 2000-е гг. экономика страны развивалась по экспортно-сырьевой модели развития. Вплоть до кризиса 2008-2009 гг. в стране наблюдались высокие темпы экономического роста, во многом обусловленные благоприятной конъюнктурой цен на мировых сырьевых рынках. Экспорт нефти и газа стал основой экономического благополучия страны.

Обратной стороной медали явилась растущая зависимость экономики от топливно-энергетического сектора и мировых цен на нефть, а также высокая спекулятивная составляющая притока капитала в российскую экономику.

В условиях моносырьевой специализации и низкого уровня диверсификации экономики такая спекулятивная зависимость стала дамокловым мечом России, и кризис 2008-2009 гг. показал всю иллюзорность нефтяного благополучия, обрушив российские фондовые площадки и спровоцировав отток капитала из страны.

В 2000-е гг. Россия не смогла правильно использовать высокие доходы от экспорта энергоносителей и сырья для диверсификации экономики. Политика накопления резервов без проведения реформ позволила смягчить шоковый спад 2008 г. путем больших финансовых вложений, но в то же время была одной из ключевых предпосылок самого шокового спада, сформировав глубокую зависимость состояния всей экономики от мировых цен на нефть.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >