|
|
Расчет интегральных затрат с приведением к последнему году строительства
|
Годы t
|
2005
|
2006
|
2007
|
Всего
|
|
Капиталовложения
|
100
|
100
|
100
|
300
|
|
(1+0.15)т-‘
|
1.32
|
1.15
|
1
|
|
|
Капвл ож. приведенные
|
132
|
115
|
100
|
347
|
|
Интегральные затраты при заданных условиях строительства (по 100 млн. руб. в течении трех лет)больше сметной стоимости на 47 млн. руб. Если строительство того же объекта при прочих равных условиях будет осуществлено в течение двух лет, то интегральные затраты уменьшатся.
При уменьшении сроков строительства в 1.5 раза при той же сметной стоимости потери уменьшаются в 2.1 раза:
|
|
Годы t
|
2005
|
2006
|
2007
|
Всего
|
|
Капиталовложения
|
-
|
150
|
150
|
300
|
|
(1+0.15)т-‘
|
1.32
|
1.15
|
1
|
-
|
|
Капвлож.приведенные
|
-
|
172.5
|
150
|
322.5
|
Расчет интегральных затрат с приведением к начальному году строительства
|
Годы t
|
2005
|
2006
|
2007
|
Всего
|
|
Капиталовложения
|
100
|
100
|
100
|
300
|
|
(1+0.15)тч
|
1
|
0.87
|
0.76
|
|
|
Капвлож.приведенные
|
100
|
87
|
76
|
263
|
|
Меньше трехсот!?
При уменьшении срока строительства в 1.5 раза при той же сметной стоимости рассчитываем интегральные затраты также к начальному году (Т=2006 год)
|
|
Годы t
|
2005
|
2006
|
2007
|
Всего
|
|
Капиталовложения
|
-
|
150
|
150
|
300
|
|
(l+0.15)Tt
|
|
1
|
0.87
|
|
|
Капвлож.приведенные
|
-
|
150
|
130
|
280
|
|
Больше 263-х!?
|
|
|
Обратим внимание на то, что при приведении к начальному году суммарная величина капвложений стала, во-первых, меньше сметной стоимости (263 < 300 тыс. долл.) и, во-вторых, при уменьшении срока строительства до 2-х лет сумма больше, чем при строительстве за три года (280 > 263 тыс. долл.)
Первое трудно понимаемо (интегральные затраты меньше сметы?!) и выглядит совсем неприемлемым, если задаться вопросом, какая сумма должна окупаться. На показателях затрат должны отражаться реальные потери из-за отвлечения. Сумма с учетом потерь - здесь все просто и понятно, а также ясно, что с этого рубежа (последнего года) и нужно окупать затраты строительства.
Второе может породить курьезное представление, что чем продолжительнее период строительства, тем выгоднее, так как меньше суммарные затраты. Однако это ошибочное представление. Нельзя сравнивать величины, приведенные к разным годам. Если в последнем случае приводить, как и в предыдущем к 2005 году, то всё встанет на свое место:
|
|
Годы t
|
2005
|
2006
|
2007
|
Всего
|
|
Капиталовложения
|
-
|
150
|
150
|
300
|
|
(1+0.15)тч
|
1
|
0.87
|
0.76
|
|
|
Капвлож.приведенные
|
-
|
130
|
114
|
244
|
|
Что меньше 263-х!?
|
Год приведения — год, к которому приводятся разновременные стоимостные показатели (выручка, затраты, прибыль) с помощью формулы сложных процентов для обеспечения сравнимости разных показателей, проектов и вариантов. Приведение может осуществляться к любому году. При приведении к текущему (начальному) году все показатели выражаются в денежном масштабе этого года. При приведении денежного потока к последнему году расчетного периода определяется сумма чистого дохода, уменьшенная на потери из-за отвлечения средств, и увеличенная на эффект использования полученных средств.
Дисконт (discount) или норма дисконта, дисконтная ставка, коэффициент дисконтирования, норматив рентабельности, ставка процента, барьерная ставка.
- норматив, применяемый при приведении разновременных стоимостных величин к сопоставимому виду (при дисконтировании);
- - уровень прибыльности, которого инвестор считает возможным добиться и без осуществления данных инвестиций;
- - ставка процента, устанавливаемая центральным банком на заемные резервы, предоставляемые им другим банком;
- - процент, взимаемый банками при учете векселей (учетный процент) или сам учёт векселей.
В узком понимании ставка процента используется для расчета будущей суммы доходов, а коэффициент дисконтирования — для трансформации будущих платежей в текущую стоимость. В широком понимании — это тождественные нормативы, обеспечивающие сопоставимость разновременных величин.
Ставка банковская (bank rate)
- - учетный банковский процент, устанавливаемый национальным банком страны для переучета ценных бумаг;
- - процент, взимаемый национальным банком страны за авансирование платежей банкам.
Лаг (lag) — запаздывание, временной лаг — показатель, отражающий отставание или опережение во времени одного явления по сравнению с другими. В экономике — время от момента вложения средств до получения отдачи.
Подчеркнем важное значение формулы сложных процентов. С ее помощью приводятся в сопоставимый вид сравниваемые разновременные затраты (результаты, эффекты), которые должны приводиться к одному и тому же моменту времени. С помощью этой формулы учитывается разновременность, капитализируется прибыль, выполняется расчет средних за период затрат, доходов, прибыли, рассчитываются амортизационные отчисления с учетом эффекта их использования. С помощью формулы сложных процентов рассчитываются интегральные затраты периода строительства с приведением к концу периода строительства предприятия с целью отражения экономических потерь из-за замораживания средств при затягивании сроков строительства.
Посмотреть оригинал
