Таблица коэффициентов приведения (для T-t > 0)

Потери из-за отвлечения могут составлять значительные суммы. При 15-процентах годовых за 5 лет затраты из-за потерь удваиваются. При проведении расчетов удобно пользоваться таблицей заранее рассчитанных коэффициентов.

В таблице показаны коэффициенты k = (l+d)T4.

Таблица 5.1

Период отвлечения, лет Т-t

1

2

3

5

10

15

20

при дисконте d=5%

1.05

1.10

1.16

1.28

1.63

2.08

2.65

при дисконте d= 10%

1.1

1.21

1.33

1.61

2.59

4.18

6.73

при дисконте d= 15%

1.15

1.32

1.52

2.01

4.04

8.14

16.37

при дисконте d=20%

1.2

1.44

1.73

2.49

6.19

15.41

38.34

Расчет коэффициентов приведения и суммы прибыли (S), приведенной к году Т=5 с дисконтом d=0

Таблица 5.2

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ

Год ы, t

1

2

3

4

5

Прибыль, млн. руб./год

100

100

100

100

100

РЕШЕНИЕ

Коэффициенты приведения k=(l+d)T-t

1.75

1.52

1.32

1.15

1

Прибыль приведенная (St)

175

152

132

115

100

Прибыль приведенная нарастающим итогом

175

327

459

574

674

Сумма(8), приведенная к году Т=5

674

Поток накопленный приведенный (cumulative cash flow) или накопленная приведенная прибыль — денежный поток, приведенный к определенному году и показанный нарастающим итогом.

Расчет коэффициентов приведения и суммы прибыли (S), приведенной к году Т=0 с дисконтом d=0

Таблица 5.3

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ

Го д ы, t

0

1

2

3

4

5

Прибыль, млн. руб./год

100

100

100

100

100

РЕШЕНИЕ

Коэффициенты приведения к=(1+а)т-‘

1

0.87

0.76

0.66

0.57

0.5

Прибыль приведенная (St)

87

76

66

57

50

Прибыль приведенная нарастающим итогом

87

163

229

286

336

Сумма(8), приведенная к году Т=0

336

Интегральные затраты периода строительства

Интегральные затраты — затраты периода строительства и освоения производства за вычетом прибыли этого периода, приведенные к концу периода. Интегральные затраты слагаются из капиталовложений в основные и оборотные фонды, убытков периода освоения производства (прибыль вычитается), потерь из-за отвлечения средств. Год приведения затрат задается, как правило, равным последнему году периода освоения.

В общем случае интегральные затраты слагаются из:

  • а) капиталовложений в основные и оборотные фонды;
  • б) плюс убытки периода освоения производства или минус прибыль (если производство в период освоения прибыльно);
  • в) потерь из-за отвлечения средств.

Год приведения затрат задается, как правило, равным последнему году периода освоения.

Z = 2(Kt-nt)*(l+d)T-t. (5.8)

t

где Z — интегральные затраты за период до года

приведения Т включительно;

Kt — капиталовложения в год t;

nt — прибыль от производства и реализации продукции в год t;

d — дисконт;

Т — год приведения;

t — индекс года расчетного периода.

Вывод

К началу приводить можно, но ненужно, потому что:

  • - интегральные затраты меньше сметной стоимости и экономический смысл такого уменьшения понять труднее, чем при приведении к концу периода;
  • - неясно, какую сумму нужно окупать после окончания строительства. Какие общие затраты окупаются: приведенные к началу или концу периода?
  • - возможен курьезный, странный и ошибочный вывод о том, что растянутое строительство дешевле, выгоднее.

Подчеркнем весьма важное правило: сравнивать можно разновременные затраты (результаты, эффекты) только после их приведения к одному и тому же году.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ ОРИГИНАЛ   След >